碳酸锂策略周报

碳酸锂策略周报 碳酸锂：市场平淡弱势震荡 碳酸锂：市场平淡弱势震荡 总结 1、供给：周度产量环比增加2552吨至17164吨，其中锂辉石提锂环比增加1757吨至9621吨，锂云母提锂环比增加483吨至3763吨，盐湖提锂环比增加222吨至2380吨，回收提锂环比增加90吨至1400吨。 2、需求：正极材料库存方面，三元材料周度库存环比减少467吨至12072吨，磷酸铁锂周度库存环比增加1840吨至94720吨。动力电芯方面，周度动力电芯产量环比下降1%至18.42GWh，磷酸铁锂环比下降1%至12.02GWh，三元环比下降0.3%至6.4GWh。新能源汽车方面，据乘联会，初步推算2月狭义乘用车零售总市场规模约125万辆左右，同比增长13.6%；新能源零售预计可达60万辆，渗透率约48% 3、库存：周度碳酸锂库存环比增加2.9％至11.25万吨，上游库存环比增加9.4％至4.28万吨，其他环节增加1.7％至4万吨，下游库存环比减少3.8％至2.98万吨。 4、观点：近期市场矛盾不突出，价格弱势震荡运行为主。消息面，2/21，雅保锂辉石精矿拍卖活动结束，拍卖标的为近1.6万吨Wodgina矿山所产5.58%锂辉石精矿，成交价位为人民币含税价6758.69元/吨，从镇江港自提。供应端，周度供应增速加快，市场整体供应充足。需求端，2月综合日均消耗小幅下降，但降幅不大，且3月仍有旺季预期，整体需求尚可。库存端，周度碳酸锂库存环比增加3213吨至112546吨，上游和其他环节环比增加，下游库存环比减少。目前来看采购动力较弱，主要因为其一，下游库存连续两周去化，但整体仍然维持相对偏高的水平，且特别是磷酸铁锂有较大的成品库存；其二，随着大厂复产，客供比例或将提升，采买需求减少。向上缺乏需求驱动，向下看锂矿价格仍然表现相对坚挺，短期价格仍偏震荡运行，后市关注矿价表现。 目录 1价格：主力合约周度下跌0.2%，锂云母价格小幅上涨，电碳价格小幅下跌，电碳-工碳价差收窄，氢氧化锂-电碳维持，正极材料多数下跌2库存：周度碳酸锂库存环比增加2.9％至11.25万吨，上游库存环比增加9.4％至4.28万吨，其他环节增加1.7％至4万吨，下游库存环比减少3.8％至2.98万吨3理论交割利润及进出口利润 4碳酸锂：周度产量环比增加2552吨至17164吨，其中锂辉石提锂环比增加1757吨至9621吨，锂云母提锂环比增加483吨至3763吨，盐湖提锂环比增加222吨至2380吨，回收提锂环比增加90吨至1400吨 5磷酸铁锂：周度库存环比增加1840吨至94720吨 6动力电芯：周度动力电芯产量环比下降1%至18.42GWh，磷酸铁锂环比下降1%至12.02GWh，三元环比下降0.3%至6.4GWh 7终端-新能源汽车：据乘联会，初步推算2月狭义乘用车零售总市场规模约125万辆左右，同比增长13.6%；新能源零售预计可达60万辆，渗透率约48%8供需平衡 1价格：主力合约周度下跌0.2%，锂云母价格小幅上涨，电碳价格小幅下跌，电碳-工碳价差收窄，氢氧化锂-电碳维持，正极材料多数下跌 1价格 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：周度碳酸锂库存环比增加2.9％至11.25万吨，上游库存环比增加9.4％至4.28万吨，其他环节增加1.7％至4万吨，下游库存环比减少3.8％至2.98万吨 2氢氧化锂库存（更新至1月） 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：SMM、Mysteel、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比增加2552吨至17164吨，其中锂辉石提锂环比增加1757吨至9621吨，锂云母提锂环比增加483吨至3763吨，盐湖提锂环比增加222吨至2380吨，回收提锂环比增加90吨至1400吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.3氢氧化锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.5废料回收 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元前驱体 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：周度库存环比减少467吨至12072吨 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：周度库存环比增加1840吨至94720吨 资料来源：SMM、富宝、光大期货研究所 5其他材料 资料来源：SMM、光大期货研究所 6动力电芯：周度动力电芯产量环比下降1%至18.42GWh，磷酸铁锂环比下降1%至12.02GWh，三元环比下降0.3%至6.4GWh 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池产量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池装机量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池库存 资料来源：SMM、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：据乘联会，初步推算2月狭义乘用车零售总市场规模约125万辆左右，同比增长13.6%；新能源零售预计可达60万辆，渗透率约48% 资料来源：IFinD、SMM、光大期货研究所 8供需平衡 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 8供需平衡 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 9期权 资料来源：Wind光大期货研究所 9期权 资料来源：Wind、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F3030849交易咨询从业证书号：Z0016041 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为镍锂。期货从业资格号：F03109968 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。