沪铝周报(2.17~2.21)总结
一、行情回顾
上周沪铝延续上涨,主力合约上涨0.56%,周五收盘报20825元/吨。俄乌冲突影响俄铝出口和运输,碳中和政策长期控制产能,国内房地产需求不振,取消铝材出口退税,对国内铝价构成利空。国内需求处于淡季,消费疲软。LME库存小幅减少至539900吨,SHFE库存增34716吨至232903吨。
二、基本面(库存结构)
- 供需平衡表:显示供需关系紧张,供应端受俄乌冲突和碳中和政策影响,需求端受房地产和消费疲软影响。
- 库存:SHFE库存上升,LME库存下降,国内外现货贴水结构。
- 铝土矿、氧化铝、铝棒:各环节库存和价格数据均显示供应压力,但需求端表现疲软。
三、市场结构
- 期现价差:国内外现货贴水。
- 进口利润:进口利润较低,显示国内铝价相对国际市场竞争力不足。
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