PTA 每日观点
- 基本面：2月货在05贴水65~70元/吨有成交，3月上主流在05-50附近有成交。现货基差在05-67。PTA工厂库存5.82天，环比减少0.69天偏多。盘面20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。主力持仓净空空增偏空。
- 预期：1-2月PTA累库存约70~80万吨，3-4月去库存约45万吨，预计3-4月PTA有所好转，但考虑到前期累库和期货交割库库存，后期高度仍承压。
MEG 每日观点
- 基本面：乙二醇价格重心弱势下行，现货主流商谈在05合约升水17-26元/吨附近，3月下期货成交偏弱。美金外盘重心小幅走弱，船货主流商谈在548-549美元/吨附近，买盘跟进偏弱。
- 库存：华东地区合计库存72.4万吨，环比增加3.13万吨偏空。
- 预期：短期乙二醇累库，货源宽裕，高位表现受限。3月起装置检修逐步落实，海外供应回归低位，未来去库预期下低位支撑偏强。预计近期维持区间震荡，关注需求端复苏进度。
利多因素
利空因素
- 下游需求负反馈可能向上传导。
- 乙二醇面临外轮集中到港及显性库存回升压力，贸易商持货意向偏低。
当前主要逻辑和风险点
- 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。
价格数据来源
核心数据
- PTA库存：5.82天（环比减少0.69天）。
- MEG库存：华东地区72.4万吨（环比增加3.13万吨）。
- MEG外盘价格：548-549美元/吨。
- 聚酯开工率：86.1%。
研究结论
- PTA短期偏空，但后期高度仍承压。
- MEG短期累库，但低位支撑偏强，预计区间震荡。
