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碳酸锂周度报告：盘面窄幅震荡，矿价略有松动

2025-02-23 陈祎萱东证期货大熊

盘面表现：上周锂盐价格弱势运行，碳酸锂主力合约LC2503和LC2505收盘价环比微涨和微跌，溧阳中联金碳酸锂近月合约收盘价环比下降；氢氧化锂价格微降，SMM粗颗粒及微粉型电池级氢氧化锂均价环比下降；电工价差收窄，电池级氢氧化锂较碳酸锂价格贴水持平。
基本面分析：锂盐端供应增量，但矿端降价滞后导致成本阶段性倒挂，乐观的需求预期和两会前夕政策博弈窗口期支撑价格，整体窄幅震荡运行。
矿端情况：近期矿端成交清淡，矿价有所松动，FMB最新报价环比回落，预计美金矿的结构性问题将逐步缓解。
需求端展望：市场已部分计价乐观预期，年后价格和基差已有所体现，后续需关注需求端能否超预期。
研究结论：基本面对锂价后续指引整体偏空，但短期暂无深跌驱动，预计短期内弱势震荡运行，重点关注3月材料厂订单及客供比例变化，策略上建议以偏空思路对待。
行业要闻：1月中国动力电池装车量同比增长20.1%，其中磷酸铁锂电池装车量同比增长53.5%；Abaxx将于3月7日推出碳酸锂期货合约；Eramet预计2025年阿根廷锂项目产量爬坡至1-1.3万吨碳酸锂；Sigma锂业2025年在巴西的锂精矿产能将翻番至52万吨；雅保1.6万吨锂辉石精矿成交价6758.69元/吨。
产业链高频数据：锂精矿现货报价坚挺，锂盐期现价格偏强震荡，下游材料端报价回落，1月中国新能源车渗透率略有回落。
风险提示：下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。