PTA 每日观点
- 基本面：PTA期货昨日区间震荡，现货市场商谈氛围转淡，基差走弱。2月底在05贴水57~62元/吨有成交，价格商谈区间5070~5110元/吨；3月上在05贴水48~50元/吨有成交，3月底个别在05-32元/吨有成交。今日主流现货基差在05-60元/吨。
- 库存：PTA工厂库存6.51天，环比增加0.39天，偏空。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多。
- 主力持仓：净空空减，偏空。
- 预期：1-2月PTA累库存约70~80万吨，3-4月去库存约45万吨。预计3-4月PTA价格有所好转，但考虑到前期累库和期货交割库库存，后期高度仍承压。
MEG 每日观点
- 基本面：乙二醇价格重心窄幅整理，午后现货基差略有走强。现货主流成交在05合约升水18-27元/吨，美金外盘重心小幅回落，近期到港船货商谈在546美元/吨附近。
- 库存：华东地区库存69.27万吨，环比增加7.82万吨，偏空。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。
- 主力持仓：主力净空多翻空，偏空。
- 预期：短期乙二醇累库，高位表现受限。3月起装置检修逐步落实，海外供应回归低位，未来去库预期下低位支撑偏强。预计近期维持区间震荡，关注需求端复苏进度。
利多因素
利空因素
- 春节期间累库预期，PTA缺乏支撑。
- 短期乙二醇外轮集中到港及显性库存回升，贸易商持货意向偏低。
当前主要逻辑和风险点
- 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。
影响因素总结
- PTA和MEG供需平衡表及价格数据来源Wind、Mysteel、CCF。
- PET瓶片现货价格及生产毛利数据来源Wind、Mysteel、CCF。
- PET瓶片开工率及库存数据来源Wind、Mysteel、CCF。
- PTA月间价差数据来源Wind。
- PTA基差数据来源Wind。
- MEG月间价差数据来源Wind。
- MEG基差数据来源Wind。
- 现货价差数据来源Wind。
- 库存分析数据来源Wind。
- 聚酯上游开工数据来源Wind。
- 聚酯下游开工数据来源Wind。
- PTA加工费数据来源Wind。
- MEG利润数据来源Wind、Mysteel。
- 涤纶利润数据来源Wind。
免责声明
本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经授权，不得更改或传播报告内容。报告信息仅供参考，不构成投资建议。投资者决策责任自负。
