市场要闻
- 中澳关系: 国务院总理李强同澳大利亚总理阿尔巴尼斯举行第九轮中澳总理年度会晤，同意巩固中澳关系改善发展势头，年内将举行多场双边合作会议，并互发长期多次入境签证。
- 融资信息: 信用债市场发行950.46亿元，净融资额452.58亿元；AAA评级净融资额534.65亿元，AA+评级净融资额-12.31亿元，AA及以下评级净融资额-69.76亿元。
市场回顾
- 境内信用债市场:
- 一级市场: 认购情绪尚可，追低力度较大。短融AA+地方国企24武清国资SCP004定价2.19%，中票AAA央企24华电股MTN002定价2.13%，宝马中国熊猫中票平AAA曲线并加点11bps。
- 二级市场: 资金面均衡偏紧，配置需求边际转弱，短端小幅加点成交，中长端收益率变动较小。3M AAA中短期票据收益率上行0.96bp至1.96%，5Y AAA信用利差收窄至20.58bps。
- 境内利率债市场:
- 一级市场: 利率债招标情绪尚可，农发行3年期农发债综收较二级低5-6bps，地方债需求尚可。
- 二级市场: 收益率曲线走平，短端小幅上行，长端减点成交。10年国债下行0.7bp至2.288%，10Y国开债下行0.4bp至2.371%。
- 境内资金市场: 央行开展1820亿元MLF操作，单日净回笼510亿元。DR001上行5bps至1.80%，DR007上行5bps至1.86%。
- 境内衍生品市场:
- 利率掉期: 利率互换收益率整体小幅上行，FR007定于1.85%，3M Shibor定于1.935%。
- 外汇掉期: 1Y掉期价格略低于上周收盘，大行卖盘发力，1Y掉期反弹至-2934。
- 中资离岸债券:
- 一级市场: 高邮市水务产业投资集团发行3年期日元无评级固息债券，定价1.74%。
- 二级市场: 亚洲信用市场走阔，中资名字信用利差走阔约2-4bps，中银航空租赁表现相对稳健。
市场观点
- MLF操作: MLF平价缩量续作，债市情绪短暂走弱，5月经济数据不及预期，降息落空导致市场继续展开预期交易。
- 经济数据: 5月经济数据显示消费和投资低位运行，生产端增速放缓，外需不稳定因素增多，内需能否接棒拉动经济值得关注。
- 债市策略: 市场对基本面数据反应钝化，收益率下行试探性质较强，监管对长端的关注制约收益率下行空间，建议持债观望，关注短端税期扰动机会。
