一、市场要闻
- 住建部部长倪虹宣布新增实施100万套城中村和城市危旧房改造，支持改造意愿强烈、安全隐患突出且资金平衡的项目。
- 主要支持政策包括：重点支持地级以上城市、开发性/政策性金融机构提供专项借款、允许发行政府专项债、给予税费优惠、商业银行发放商业贷款。
二、融资信息追踪
- 信用债市场：发行799.28亿元，偿还485.92亿元，净融资313.36亿元。
- AAA评级：发行555.7亿元，净融资167.30亿元。
- AA+评级：发行148.75亿元，净融资85.65亿元。
- AA及以下评级：发行94.83亿元，净融资60.41亿元。
三、市场回顾
1. 境内信用债市场
- 一级市场：太仓水务发行119天短融，票面利率2.26%；亚投行发行5年期可持续发展债，票面利率2.05%；宝马中国发行短融和中票，票面利率分别为2.13%和2.32%。
- 二级市场：交投活跃，中长端收益率下行，曲线趋平。
- 3M AAA中短期票据收益率：1.97%，下行0.12bp。
- 5Y AAA中短期票据收益率：2.24%，下行1.42bps。
- 信用利差：3Y AAA信用债走阔至34bps，5Y AAA信用债走阔至37.83bps。
2. 境内利率债市场
- 一级市场：政金债和国开债/口行债收益率较二级低。
- 二级市场：收益率普遍下行2-6bp，短端强势。
- 10Y国债：2.0975%，下行2.5bps。
- 10Y国开债：2.18%，下行2.6bps。
3. 境内资金市场
- 央行开展1326亿元7天期逆回购，净回笼174亿元。
- 资金利率小幅下行，DR001报1.43%，R001报1.56%。
- 银行体系资金充裕，大行融出维持在4.5万亿以上。
4. 境内衍生品市场
- 利率掉期：中长期限收益率下行，短期限上行，曲线走平。
- FR007：1.88%。
- 5Y Repo：1.7225%-1.76%。
- 外汇掉期：长端价格大幅走低，9个月和1年期掉期大跌。
5. 中资离岸债券
- 一级市场：8笔新发，包括武汉地铁、宁波市海曙开发建设投资集团等。
- 二级市场：中国投资级债券利差收窄2个基点，长端双向交投。
四、市场观点
- 住建部政策以托底为主，对需求侧刺激力度不足，地产复苏应视为经济企稳结果。
- 债市情绪短期内可能维持高位，但后续面临税期跨月资金面和政策预期扰动。
- 建议关注政策联动对总需求的释放效果。
