锡：海外刚果金存消息面扰动，关注缅甸复产进度

本周走势回顾

锡价表现强势，周度涨幅超1%。

下周行情展望

• 基本面扰动：刚果（金）因卢旺达叛军攻占戈马出现扰动，锡生产商Alphamin Resources Corp.股价下跌，反映投资者对其运营地区稳定性的担忧。目前Alphamin矿山生产和运输可能绕道M23，但实际供应减量仍需观察。
• 海外价格表现：LME 0-3贴水收窄至45美金，现货premium小幅抬高，LME维持去库态势。
• 缅甸复产传言：周五市场传缅甸可能三月恢复生产，但产量预计有限。
• 下游需求：Deepseek带动的AI芯片应用预期令下游备货意愿较强。

核心观点

锡价维持震荡偏强格局，但需关注小阳春旺季过后是否重回供给增加的叙事压力，从而转为下跌。

关键数据

• 沪锡主力合约：259,000元/吨，周涨幅3.64%。
• 伦锡3M电子盘：19,920美元/吨，周涨幅2.65%。
• 沪锡主力合约库存：5,674吨，周度累库214吨。
• 伦锡库存：4,180吨，周度减少115吨。
• 锡精矿价格：云南60%锡精矿价格、广西63A焊锡条价格等产业链重要价格数据。

研究结论

锡价短期维持震荡偏强，但长期需关注供给端变化和下游需求转弱的风险。