PTA 每日观点
- 基本面：近期PTA市场累库预期明显，工厂库存增加，期货交割库库存也较高，价格承压。下周05合约贴水48元/吨，2月下合约贴水45~48元/吨，价格商谈区间在5030~5090元/吨。3月合约有少量成交。
- 库存：PTA工厂库存6.51天，环比增加0.39天，偏空。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下，中性。
- 主力持仓：主力净空增加，偏空。
- 预期：1-2月PTA累库70~80万吨，3-4月去库45万吨，预计3-4月PTA价格有所好转，但考虑到前期累库和期货交割库库存，后期高度仍承压。
MEG 每日观点
- 基本面：乙二醇价格重心低位回升，基差持续走弱。受海外装置检修预期和镇海炼化重启推迟影响，高位报盘增加。美金外盘重心小幅抬升，船货商谈成交在550-553美元/吨。
- 库存：华东地区库存69.27万吨，环比增加7.82万吨，偏空。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。
- 主力持仓：主力净多增加，偏多。
- 预期：短期乙二醇累库通道中，1-2月累库40万吨，未来库存继续攀升，但3月份供需关系将逐渐进入拐点，3-5月小幅去库。
利多因素
利空因素
- 春节期间PTA累库预期缺乏支撑。
- 短期乙二醇面临外轮集中到港和库存回升压力，贸易商持货意向偏低。
当前主要逻辑和风险点
- 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。
影响因素总结
- PTA和MEG供需平衡表及价格数据来源Wind、Mysteel、CCF。
- 瓶片现货价格及生产毛利数据来源Wind、Mysteel、CCF。
- 瓶片开工率及库存数据来源Wind、Mysteel、CCF。
- PTA月间价差及基差数据来源Wind。
- MEG月间价差及基差数据来源Wind。
- 现货价差数据来源Wind。
- 库存分析数据来源Wind。
- 聚酯上游开工率数据来源Wind。
- 聚酯下游开工率数据来源Wind。
- PTA加工费数据来源Wind。
- MEG利润数据来源Wind、Mysteel。
- 涤纶利润数据来源Wind。
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