一周简评-甲醇、尿素、瓶片（250214）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 2025年2月14日星期五 交易咨询资格：Z0019267 【市场逻辑】 国内甲醇开工率小幅下降至90.99%，环比-0.21%，同比仍处于较高水平。节后港口继续小幅累库，产区去库。进口量利好预计推迟到3月兑现，关注港口去库可能性，烯烃装置方面宁波富德已停车。本周原油下跌较多，甲醇基本面开始转弱，短期甲醇震荡偏弱。 【交易策略】 观望或逢高短空，下边际关注2480-2500附近支撑 【行情复盘】 本周尿素主力合约UR2505震荡上涨，节后第二周现货价格连续上涨，临近周五市场传出口消息，春耕行情开始启动。本周主力合约最高价1820，最低1736，收盘价1820，较上周上涨5.14%。现货受期货带动成交好转，基差继续走弱。 【重要资讯】 基本面方面，供应方面，尿素行业日产19.51万吨，较上一工作日减少0.15万吨，较去年同期增加0.63万吨；开工率87.13%，较去年同期87.16%下降0.03%；库存方面，国内尿素企业库存166.94万吨，环比减少7.65万吨。尿素港口库存13.2万吨，环比较上一工作日下降2万吨；。需求方面，复合肥开工率34.43%，环比增加8.09%，三聚氰胺开工率61.01%，环比下降4.67%，复合肥开工季节性回升，三聚氰胺行业仍较为低迷。。1月23日印度RCF尿素进口招标，一共收到21份投标，东海岸137万吨，西海岸129万吨，总计266万吨货源。最低报价西海岸CFR422美元/吨、东海岸427美元/吨，由于出口政策仍趋严，国内外尿素价格差扩大，海外市场对国内基本无影响。宏观方面，2月10日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议研究提振消费有关工作，把提振消费摆到更加突出位置；支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”等。会议还审议通过《2025年稳外资行动方案》，研究化解重点产业结构性矛盾政策措施。中钢协：按照焦煤长协煤钢联动方案数据测算，2025年1月焦煤长协煤钢联动浮动值比2024年12月减少90元/吨，环比降5.85%。 【市场逻辑】 供应方面，尿素日产仍偏高，稳定在19万吨以上，依旧高于往年同期水平。库存方面，下游基层农需（返青肥）受天气影响开始拿货，尿素企业高位去库。需求方面，关注天气影响下返青肥以及工业开工提升可能性，以及春耕旺季兑现程度和出口政策。 【交易策略】 观望或短多思路对待 【行情复盘】 本周瓶片主力合约PR2503的期货价格冲高回落，本周主力合约最高价6374，最低6284，收盘价6316，较上周上涨0.19%。持仓方面，主力合约2503持仓量为0.93万手，持仓-678手。 【重要资讯】 供应和成本方面，本周国内聚酯瓶片产量为29.64万吨，较上周减少0.19万吨，减少0.64%。国内聚酯瓶片产能利用率周均值为69.77%，较上周下滑0.68%；聚酯瓶片生产成本5951元，下降了2.14%；聚酯瓶片周生产毛利为-251元/吨，环比下降34.5%。需求方面，截止到2024年12月底，中国聚酯瓶片出口61.87万吨，环比增加了11.66%。2024年累计出口量584.75万吨，聚酯瓶片进口依存度维持低位，出口利润尚可，支撑出口量增加。宏观方面，2月10日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，会议研究提振消费有关工作，把提振消费摆到更加突出位置；支持新型消费加快发展，促进“人工智能+消费”等。会议还审议通过《2025年稳外资行动方案》，研究化解重点产业结构性矛盾政策措施。原油方面，俄乌之间可能达成和平协议，供应风险将缓解的预期令油市承压，国际油价收盘下跌。WTI跌0.08美元至71.29美元/桶，跌幅0.11%；布伦特跌0.16美元至75.02美元/桶，跌幅0.21%。 【市场逻辑】 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。