一周简评-甲醇、尿素、瓶片（241025）

行情复盘

本周尿素主力合约UR2501窄幅震荡，基本面变化不大，期货成交量持续下降。主力合约最高价1838元/吨，最低1829元/吨，收盘价1838元/吨，较上周上涨0.16%。现货高价成交困难，基差环比走弱。

基本面分析

• 供应：国内尿素开工率85.22%，环比上涨0.67%；尿素日产19.11万吨，环比减少0.14万吨，同比增加0.78万吨。
• 库存：国内尿素企业库存117.26万吨，环比增加5.61万吨；尿素港口库存21.9万吨，环比减少0.1万吨。
• 需求：复合肥开工率29.74%，环比下降1.77%；三聚氰胺开工率58.73%，环比上涨6.58%。10月仍处于尿素农业消费淡季，复合肥企业开工继续下降，国内三聚氰胺行业受利润影响不温不火，秋季备肥不集中。
• 国际市场：RCF招标前中东局势愈演愈烈，国际尿素市场走高。印标价格西海岸最低364.5美元/吨，东海岸最低389美元/吨，但出口政策严格，国内外尿素价差扩大，暂无大量出口可能性。
• 宏观数据：9月规模以上工业增加值同比实际增长5.4%，社会消费品零售总额同比增长3.2%，显示经济回暖迹象。

市场逻辑

9月底宏观刺激政策密集出台提振经济，关注政策落地效果。尿素基本面仍供大于求，价格反弹后工厂新单成交一般，期货持续升水支撑现货心态。关注尿素主力合约1900-1950附近压力位。

交易策略

（原文未提供具体策略，仅提及关注压力位）

其他品种分析

• 瓶片：基本面供过于求，价格震荡有修整迹象。宏观经济数据回暖，但经济影响偏中长期。预计瓶片价格在宏观提振和基本面双重影响下反复，判断价格将震荡中偏强。

重要声明

本报告信息源于公开资料，格林大华期货研究院对信息准确性及完备性不作保证，观点结论仅供参考，不构成买卖建议，据此操作风险自担。