一周简评-甲醇、尿素、瓶片（250208）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 2025年2月8日星期六 交易咨询资格：Z0019267 【市场逻辑】 国内甲醇开工率小幅下降至90.9%，环比-0.98%，同比仍处于较高水平。由于节前甲醇企业库存低位，春节季节性累库符合预期。2月进口量预计下滑较多，关注港口去库可能性。烯烃装置方面关注兴兴开车时间节点，然传统下游恢复缓慢，今日市场消息部分港口烯烃装置有外采甲醇计划。 【交易策略】 低位多单持有观望，上方关注2630-2650附近压力 【行情复盘】 本周尿素主力合约UR2505下跌后略反弹，节后首个交易日市场主要交易春节期间尿素工厂大幅累库而下跌，后部分工厂临时检修叠加能耗双控政策即将出台，价格略有反弹。本周主力合约最高价1731，最低1718，收盘价1731，较上周下跌1.98%。现货成交不佳，基差继续走弱。 【重要资讯】 基本面方面，供应方面，尿素行业日产19.91万吨，较上一工作日增加0.08万吨，较去年同期增加1.58万吨；尿素开工率88.92%，较去年同期84.66%回升4.26%。库存方面，国内尿素企业库存174.59万吨，环比增加31.1万吨。尿素港口库存15.2万吨，环比较上一工作日持平。需求方面，复合肥开工率26.34%，环比下降6.09%，三聚氰胺开工率65.68%，环比持平，整体需求比较孱弱。1月23日印度RCF尿素进口招标，一共收到21份投标，东海岸137万吨，西海岸129万吨，总计266万吨货源。最低报价西海岸CFR422美元/吨、东海岸427美元/吨，由于出口政策仍趋严，国内外尿素价格差扩大，海外市场对国内基本无影响。宏观方面，国务院关税税则委员会2月4日发布公告称，2025年2月1日，美国政府宣布以芬太尼等问题为由对所有中国输美商品加征10%关税。美方单边加征关税的做法严重违反世界贸易组织规则。经国务院批准，自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。其中，对煤炭、液化天然气加征15%关税；对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税。中国1月财新制造业PMI为50.1，前值50.5，连续第四个月维持在荣枯线上。 【市场逻辑】 供应方面，尿素日产仍偏高，稳定在19.4万吨以上，依旧高于往年同期水平。库存方面，春节期间物流运输处于停滞阶段，尿素企业大幅库存。需求方面，关注返青肥以及工业开工提升可能性，以及春耕旺季兑现程度和出口政策。 【交易策略】 空单谨慎持有，上方压力位参考1780-1800附近 【行情复盘】 本周瓶片主力合约PR2503的期货价格上涨，本周主力合约最高价6304，最低6224，收盘价6304，较上周上涨1.2%。持仓方面，主力合约2503持仓量为1.32万手，持仓-376手。 【重要资讯】 供应和成本方面，供应和成本利润方面，本周国内聚酯瓶片产量为30.88万吨，较上周增加3.04%。国内聚酯瓶片产能利用率周均值为72.93%，较上周提升0.59%；本周聚酯瓶片生产成本5827元，下降了2.57%；聚酯瓶片周生产毛利为-187元/吨，增加23.4%。需求方面，截止到2024年12月底，中国聚酯瓶片出口61.87万吨，环比增加了11.66%。2024年累计出口量584.75万吨，聚酯瓶片进口依存度维持低位，出口利润尚可，支撑出口量增加。宏观方面，国务院关税税则委员会2月4日发布公告称，2025年2月1日，美国政府宣布以芬太尼等问题为由对所有中国输美商品加征10%关税。美方单边加征关税的做法严重违反世界贸易组织规则。经国务院批准，自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。其中，对煤炭、液化天然气加征15%关税；对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税。中国1月财新制造业PMI为50.1，前值50.5，连续第四个月维持在荣枯线上。 【市场逻辑】 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。