铁合金日报

第一部分市场信息 研究员：周涛期货从业证号：F03134259投资咨询证号：Z0021009联系方式：:zhoutao_qh1@chinastock.com.cn 第二部分市场研判 【交易策略】 2月13日，铁合金期货价格小幅下跌。硅铁主力合约收盘6282，下跌0.95%，持仓增加6230手；锰硅主力合约收盘6440，下跌0.12%，持仓减少2543手。 硅铁方面，13日现货价格稳中偏弱。供应端，硅铁产量以稳为主波动不大；需求端，春节后钢材产量往往将出现季节性回升，但今年终端需求复工进度偏慢，钢材利润有所压缩，钢厂复产速度也将受到拖累。总体来看，硅铁自身基本面相对平稳，锰硅市场大涨大跌的扰动逐步消退，后期重点关注钢材端需求启动情况，短期震荡为主。 锰硅方面，13日锰矿价格继续下跌，天津港半碳酸、加蓬块下跌2至4元/吨度，锰硅现货下跌100元/吨。本周多头减仓踩踏之后，11至13日已累计减仓15万手左右，大部分风险已经释放。而今年迄今为止锰矿发货仍然是同比下降，因此目前价格下不建议追空。预计后续持仓和价格企稳震荡，5-9月差也可重新考虑正套。 单边：震荡；套利：关注期现正套机会，锰硅5-9月差正套；期权：做空波动率为主。 【重要资讯】 1.13日天津港锰矿报价混乱，加蓬块Mn48%报价58元/吨度，澳块Mn46%报价53元/吨度，半碳酸Mn37%报价43元/吨度，半碳酸Mn35.8%报价41元/吨度。 2.South32发布2025财年半年报:澳大利亚锰矿山继续实施其运营恢复计划以应对热带气旋梅根的影响，2025财年第二季度的选矿厂可销售产量为63.9万吨，2025财年的生产指导目标保持不变，为100万吨。其中预计2025财年下半年生产将以有限的速度继续。受雨季进一步潜在影响，出口预计在2025财年第四季度销售额将逐步增加。 第三部分相关附图 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货、Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799