融达期货铁合金日报-南非锰矿故事发酵，SM大幅拉涨

铁合金日报|2025-05-23 【南非锰矿故事发酵，SM大幅拉涨】 硅铁 作者：李娟 铁合金分析师 【基本面分析】 1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮730-770元/吨，内蒙古主流电石企业兰炭采购价格下调30，小料执行575元/吨出厂承兑。 从业资格号：F0291072交易咨询号：Z0012479 2、硅铁现货：72硅铁自然块报5300-5400元/吨现金含税出厂，75硅铁5850-5950元/吨现金含税出厂。5月钢招定价后贸易成交并未显现出量变，兰炭降价以及6月宁夏降电价预期和复产增产预期并存，盘面反弹略显乏力，关注交割去库情况。 邮箱：lj@hrrdqh.com 联系方式：13669362639 3、仓单变化：硅铁仓单18440张环比上个交易日减少1079张，预报3张环比持平，仓单和预报合计92215吨环比减5395吨，交割库存降库中。 【技术分析】 文华商品指数收在159.16跌0.4%，资金净流出9.34亿。黑色系涨跌不一，硅铁2507合约收在5622涨0.14%，资金净流出3508万，日减仓7875手，结算价5614。技术上，日K线收小阳线，KDJ线弱死叉，但1小时K线偏弱震荡中有支撑，关注双硅共振走势。 【总结】 1、观点：低位宽幅震荡，关注07合约5200附近支撑和6480附近压力，产业关注比价采购机会。 2、核心逻辑： 1）产业亏损减产较多，但宁夏6月复产预期较强； 2）周度供需错配持续收窄，社会降库趋势明朗； 3）贸易成交一般，囤货情绪不高； 4）资金开始流入，低位震荡重心被带上移？ 锰硅 【基本面分析】 1、锰矿：锰矿消息增多，南非内阁批准《关键矿产与金属战略》，南非政府此次制定的战略明确铂金、锰矿、铁矿石、煤炭和铬矿为高关键性矿物，市场预计会增加资源税，出口价格可能会抬升。从6月南非矿报盘情况看，Tshipi矿山对华发货量整体有所缩减，Jupiter半碳酸粉报价3.4美元/吨度环比5月涨0.05美元/吨度，本轮接货情绪相对积极。另外，1-4月我国进口南非锰矿4637713.963吨，占比52.54%，关注后续量价变化。 2、锰硅现货：锰硅现货震荡偏弱，6517南北方报5550-5650元/吨现金含税出厂。期货盘面拉涨，卖点价成交逐步好转，北方内蒙微利但宁夏仍小亏，如果情绪持续发酵，则盘面利润持续升水，届时需要关注套保量和6月宁夏复产计划，资本和产业对弈局面打开，资金情绪持续性或有限。 3、仓单变化：锰硅仓单114862张环比上个交易日减少341张，仓单预报400张环比减少1001张，仓单和预报合计576310吨环比减6710吨，交割库存下降趋势明显。 【技术分析】 锰硅主力收于5998涨3.84%，资金流入1.50亿，增仓142430手，结算价5934。技术上，日K线收大阳线，KDJ线胶着金叉，1小时K线站稳60均线后拉涨，短期资金和消息市为主，技术指标滞后。 【总结】 低位宽幅震荡，关注5500附近支撑和6650附近压力，产业关注拉高后分批卖点价机会。 2、核心逻辑： 1）锰矿库存回升中，南非矿涨价预期增强； 2）焦炭价格调降，碳估值震荡格局中短期走弱； 3）锰硅周度供需错配收窄中，交割降库企业累库转降库预期，关注特殊需求； 4）资金情绪飙升，关注各种消息被放大效应。 （以上策略，仅供参考） 一、热点关注（宏观产业资讯） 1、金融监管总局等八部门印发《支持小微企业融资的若干措施》。鼓励银行统筹运用无还本续贷、展期、调整还款安排等方式，做好小微企业贷款到期接续支持。 2、商务部通报今年前四月我国对外投资合作情况。1-4月，我国全行业对外直接投资575.4亿美元，同比增长7.5%。其中，对外非金融类直接投资510.4亿美元同比增长5.6%。 3、环球银行金融电信协会（Swift）5月22日发布人民币月度报告和数据统计显示，4月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币排名全球第五大最活跃货币的位置，占比3.50%，以欧元区以外的国际支付作为统计口径，人民币位列第六，占比2.38%。 4、据中新社消息，南非矿产和石油资源部长格韦德·曼塔谢20日在开普敦发表声明称，南非内阁正式批准《关键矿产与金属战略》，并决定将《2025年矿产资源发展法案(MRDB)》向公众征求意见。他表示，这两份政策文件的出台，标志着南非在增强政策与监管确定性，释放南非在全球矿产市场潜力方面迈出关键一步。该法案旨在通过精简许可流程、与环境和水资源法规协调、引入小规模与手工矿业专属许可体系等，提升矿业治理水平，打击非法开采，促进中小矿企合法合规发展。 5、本周五大钢材产量872.44万吨环比增4.09万吨，其中螺纹产量231.48万吨，线材产量88.27万吨，热轧305.68万吨环比减6.3万吨，冷轧88.14万吨环比增0.28万吨，中厚板158.87万吨环比增0.4万吨，合金周度需求增加。 二、双硅现货价格变化汇总 三、价格走势图 1、硅铁价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 2、硅铁成本走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 3、锰硅价格走势图 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 资料来源：上海钢联、融达期货合金智汇 四、仓单和基差图表 1、硅铁仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 2、锰硅仓单和基差图表 资料来源：郑州商品交易所网站、融达期货合金智汇 五、跨期、跨品种价差图表 1、双硅期价跨月价差图 资料来源：融达期货数据分析家 2、SF-SM期、现货价差走势图 资料来源：融达期货数据分析家 六、SF/SM主力资金流向图 1、SF主力资金流向图 图9：SF主力资金流向走势图（单位：亿） 资料来源：融达期货数据分析家 2、SM主力资金流向图 资料来源：融达期货数据分析家 【免责申明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。