DHL 航空货运行业状况 - 2021 年 4 月

市场动态

• 航空公司积极部署仅载货的 PAX 飞机（如 CX、EK、LH、AC），但部分航空公司因电力问题或 COVID-19 疫情影响停飞。
• 中国航空公司对飞行员隔离导致部分旅客航班取消，运营受影响；CX 隔离规则放松后有望缓解供应紧张。
• 全球空运需求强劲复苏，汽车、高科技、电子商务带动需求增长，端口拥塞和低库存水平推动美国市场进口量激增。

需求

• 2 月 COVID-19 疫苗分发推动空运需求强劲增长，PMI 显示未来几个月需求持续增长。
• 4 月 21 日喷气燃料价格为 $71/bbl，较 3 月 21 日上涨；全球原油价格稳步上涨。
• 3 月 21 日运费比 2019 年基线高出 68%，比 2020 年基线高出 48%，预计利率将保持高位。

供应

• 全球产能开发受影响，4 月 21 日与 4 月 19 日相比下降 -30%，但与 2020 年同期相比略有改善。
• PAX 容量下降近 -44%，跨大西洋航空货运能力未改善，AMNO-AMLA 容量受疫苗影响增加，LATAM-AMNO 产能增长主要受易腐品出口推动。
• COVID-19 情况导致旅行限制和国际航班取消，恢复进程受影响。

利用率

• 货运负荷系数（FLF）达到 59%，欧洲航空公司 FLF 最高，恢复容量落后于需求反弹，供需差距仍高。
• 2021 年 3 月全行业 FLF 同比增长 4 个百分点，与 2019 年 3 月相比增长 9 个百分点。

费率

• 全球运营商费率持续上涨，3 月 21 日比 2019 年基线高出 68%，比 2020 年基线高出 48%。
• 航空公司将继续积极管理收益率，利率预计保持高位。

喷气燃料

• 全球喷气燃料价格从 60 美元/桶上涨至 71 美元/桶，EIA 预测 2021 年第二季度布伦特原油平均价格为 65 美元/桶，下半年平均价格为 61 美元/桶。

疫苗现状

• 疫苗剂量总吨位约 6000 万公斤，配套产品约 6500 万公斤，至少在 67 个国家有限供应。
• 疫苗分发预计 7 月达到峰值，COVAX 计划促进疫苗平等分配，欧盟和印度为主要出口来源。
• 阿斯利康疫苗在欧盟因血栓担忧限制接种，强生疫苗在 FDA、CDC 安全性审查后取消“暂停”。

核心数据

• 全球产能开发较 2019 年 4 月下降 -30%，较 2020 年 4 月略有改善。
• 货运量同比增长百分比：EURO - 8.37%，中东 - 10.49%，非洲 - 6.19%，ASPA - 14.65%，AMNO - 5.06%，AMLA - 4.57%。
• 货运负荷系数（FLF）：全球 59%，EURO 68%，中东 56%，非洲 44%，ASPA 8.37%，AMNO 5.06%，AMLA 4.57%。
• 全球喷气燃料价格：4 月 21 日 $71/bbl，3 月 21 日 $67/bbl。
• 全球原油价格：4 月 21 日约 71 美元/桶。

研究结论

• 全球空运需求强劲复苏，但产能受限导致供需不平衡，运费持续上涨。
• COVID-19 疫苗分发推动需求增长，但疫苗供应有限，分发延迟将影响全球覆盖。
• 航空公司积极管理收益率，但供应紧张将持续推高运费水平。