- 宏观与策略
- 固定收益专题研究：债市阿尔法系列-同业存单的过去、现在与未来
- 发展历程：中国同业存单始于2013年12月，分为2013-2016年快速扩张和2017年至今监管收紧、稳步发展两个阶段。
- 现状：同业存单在短债中占比超过四成，多为国有大行、股份行和城商行发行，主体评级为AAA。
- 发行特征：发行规模和期限逐渐拉长，近几年受银行资金缺口影响规模攀升，高等级优质主体发行占比走高，利率受MLF影响。
- 二级交易特征：成交额和换手率较高，优质大型银行和剩余期限较长的同业存单流动性较好。
- 投资者行为分析：非法人产品、存款类金融机构和央行批准的境外机构持有超八成，货币基金是公募基金中配置主力。
- 社会服务行业点评：国产AI大模型迎突破进展，社服板块应用落地场景多元可期
- 国产AI大模型突破：DeepSeek发布开源模型R1，性能可比肩OpenAI o1正式版，服务定价低，推动AI应用研发落地成本降低。
- 应用场景：教育、人力资源服务、消费互联网平台是代表性落地场景，AI技术将提升效率、优化服务、提升平台付费转化率。
- 投资建议：关注已有AI产品推进、AI产品落地预期或加速放量、AI技术降本提效或中线商业模式重构的标的。
- 电力设备新能源2025年2月投资策略：数据中心电力设备需求持续升级，关注固态电池、机器人等产业投资机会
- 数据中心电力设备需求：全球AI浪潮下，数据中心电源环节需求井喷，关注相关产业链企业。
- 固态电池产业化：长安汽车发布金钟罩固态电池，能量密度高，产业化持续推进，关注相关产业链公司。
- 人形机器人量产：特斯拉更新人形机器人量产指引，国内华为、比亚迪、小米等多家大厂布局，关注相关产业链企业。
- 电力市场化：新能源上网电量全面进入电力市场，推动电网设备智能化升级，关注电网设备相关企业。
- 风电景气周期：2025年海陆装机有望迎来双重景气，关注相关企业。
- 公用环保行业周报:公用环保202502第2期-推动新能源上网电量全面进入电力市场，美国电力系统概况梳理
- 新能源上网电量全面进入电力市场：国家发改委、国家能源局印发通知，推动风电、太阳能发电等新能源上网电量全面进入电力市场。
- 美国电力系统概况：美国公用事业规模净发电量同比增长2.79%，天然气发电替代煤电成为主力电源，风光持续增长，水核相对稳定。
- 投资策略：推荐火电、新能源发电、核电、水电、燃气龙头企业。
- 金属行业专题:锑金属行业专题-矿端紧俏，供需矛盾持续
- 资源稀缺：锑资源高度稀缺，供应中枢下移，中国、美国、欧盟、日本、澳大利亚等均将其列为关键矿产资源。
- 需求结构：阻燃剂、澄清剂、合金应用、聚酯催化、玻璃陶瓷是主要应用领域，光伏玻璃需求快速攀升。
- 锑价分析：短期国内外供需结构失衡，出口恢复有望带动国内锑价上行，中长期锑供需矛盾持续，锑价格中枢有望持续保持高位。
- 投资建议：关注阻燃剂、澄清剂、合金应用、聚酯催化、玻璃陶瓷、军工、锑储能电池等领域相关企业。
- 医药生物行业重大事件点评：“AI+医疗保健”应用场景梳理
- AI医疗与AI制药：AI在制药端和医疗端均取得显著进展，市场潜力巨大。
- 投资建议：关注AI+医药研发、AI+医疗设备、AI+诊断服务、AI+精准医疗、AI+智慧医院等领域相关企业。
- 市场数据
- 商品期货：黄金、白银、铜、铝、铅、豆一、锌、镍、玉米、锡、螺纹钢等商品期货收盘价涨跌幅。
- 国内重要信息披露：2024年11月PPI、CPI、M1、M2、新增人民币贷款、贸易顺差总额、固定资产投资累计同比、工业增加值、社会消费品零售总额等数据。
- 近期非流通股解禁明细：山水比德、霍普股份、浙版传媒、洪兴股份、云南旅游、广百股份、德才股份、上海凤凰、金圆股份等公司非流通股解禁数量和流通股增加比例。
- 全球证券市场统计：道琼斯工业平均指数、德国DAX指数、法国CAC40指数、恒生指数、沪深300指数、美国SP500指数、纳斯达克综合指数、日经225指数等股票市场指数涨跌幅。
- 沪深港通资金流入流出：Top10 A股资金流入流出前十和Top10港股资金流入流出前十。
