新质生产力系列（三）：一季度拼经济的“科技锚”：2025 vs 2024

今年一季度宏观和资本市场层面的“科技至上”与去年相似，但背景和侧重点有所不同。2024年开年“促科技”源于中央部署，地方“自上而下”推动产业项目落地；而今年“促科技”更具自发性，地方在中央明确指引前“争先恐后”学习现象级科技飞跃。

从内容上看，今年开年“促科技”的诉求不亚于去年，但侧重点不同。虽然中央经济工作会议将“大力提振消费”置于首位，但地方“新春第一会”聚焦科技而非消费，最新国常会也显示提振消费的增量政策落地待观察。今年“促科技”更具创新性，地方布局的科技板块更前沿，如人工智能、算力等。

2024年一季度对消费相对淡化，今年“重科技”是否会影响“重消费”？2024年政策从“重科技”转变为“重消费”的时点在年中。2024年外部不确定性相对较小，内部经济修复需重视供给端；消费在GDP中占比更高，能有效提振经济。当前外部风险下，发展科技保持国际竞争力重要，消费则作为“储备军”待经济下行压力加大时加码。

关键数据：

• DeepSeek登顶苹果美国区免费App下载排行榜
• 《哪吒之魔童脑海》票房收入仍在攀升
• 地方“新春第一会”重点为科技，而非消费/民生
• 2024年经济工作重点从科技逐步转为消费
• 科技在GDP中的占比不及消费
• 2023年起，GDP增速中来自消费的拉动在减弱
• “新质”行业的出口表现更胜一筹

研究结论：

• 今年一季度“促科技”更具自发性，地方布局更前沿
• 政策短期内仍将重视科技，消费刺激待进一步观察
• 科技发展对冲外部风险，消费作为“储备军”待经济下行时加码