生鲜软商品板块日度策略报告

生鲜软商品板块日度策略报告

摘要

• 白糖：北半球甘蔗收割进度好，压榨旺季，泰国产糖量增加，全球糖市供需预计新榨季转为小幅过剩。国内云南、广西糖产量同比增加，库存累积。现货产销区报价稳定，但供应宽松格局预计持续。交易策略：郑糖利多驱动不足，短期区间震荡，中长期偏空，下方支撑5500-5600元/吨，压力6000-6200元/吨。
• 纸浆：特朗普宣布对钢铁和铝征收25%关税，关税风险延续。芬兰罢工影响UPM Kymi浆厂，海外针叶浆供应商推涨报价。节后白卡纸及生活用纸价格略涨，文化纸价格持稳。交易策略：纸浆美元报价强，支撑期货价格，但向上空间需关注国内成品纸价格能否提涨，短期03合约上方压力6200-6300元，下方支撑5900-6000元，回调后可逢低多配。
• 棉花：全球棉花市场关注澳大利亚、巴西天气和下游服装消费预期。美国贸易保护政策增强，对全球棉花消费预期构成压制。国内现货交易逐步恢复，但中美贸易忧虑仍在。交易策略：供需大背景未变，期价上行空间有限，建议维持偏空思路，棉花05合约支撑12900-13000元/吨，压力13800-13900元/吨。
• 苹果：前期市场情绪集中于下游信心不足，但苹果库存同比偏低支撑估值。市场供需推进平稳，短期仍有季节性压力，但随库存消耗，低库存支撑将增强。交易策略：市场分歧大，短期期价波动反复，建议暂时观望，苹果05合约支撑6600-6650元/吨，压力7300-7350元/吨。
• 红枣：春节后资金调仓带动期价超跌反弹，现货价格整体低位震荡。新枣库存持续去化，货源充足，标准品现货价格约9000元/吨。春节后下游季节性淡季，2月新枣延续集中供应。交易策略：2505合约逢反弹谨慎做空为主，参考区间9500-9800点。

市场消息变化

• 苹果：鲜苹果出口量增加，冷库库存环比下降。
• 红枣：样本点库存微幅下降，销区市场逐步恢复，下游尚未开启补货。
• 白糖：国内食糖产量同比增加，进口量环比下降，云南、广西产销数据不及预期，库存累积。
• 纸浆：美国对加拿大商品征收25%关税，芬兰罢工影响UPM Kymi浆厂，海外针叶浆供应商推涨报价。
• 棉花：孟加拉服装出口额同比上涨，德国服装进口总额同比增加。

行情回顾

• 期货行情：苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花主力合约均上涨。
• 现货行情：苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花现货价格环比变化不大。

基差情况

• 苹果、红枣、白糖、纸浆基差小幅波动。

月间价差情况

• 苹果、红枣、白糖月间价差区间震荡。

期货持仓情况

• 各品种多空持仓变化较大，净多头/空头变化明显。

期货仓单情况

• 红枣、白糖、纸浆、棉花仓单量环比变化。

期权相关数据

• 苹果、白糖、棉花期权成交量、持仓量及认沽认购比率等数据变化。