电子行业先进科技主题周报-周观点：亚马逊发布24Q4季报，关注“智驾平权”产业链

市场回顾

• 本周上证指数上涨1.63%，深证成指上涨4.13%，创业板指上涨5.36%，沪深300指数上涨1.98%。中证人工智能指数上涨9.39%，板块与大盘走势一致。

科技行业观点

• 亚马逊Q4季报：营收1877.92亿美元，同比增长10.49%；净利润200.04亿美元，同比增长88.29%。AWS净销售额287.86亿美元，同比增长19%。推出Trainium2 AI芯片、亚马逊Nova自研基础模型及Amazon Bedrock新模型，资本开支278亿美元，同比增长90.41%，2025年预计资本支出达1050亿美元。亚马逊在AI领域具备强大盈利潜力，推动生成式AI服务发展。
• 比亚迪智能驾驶战略：以“智驾平权”为核心，计划2025年前实现高阶智能驾驶车型占比超80%。低阶方案采用分布式传感器，中阶方案基于英伟达Orin芯片，高阶方案使用英伟达Orin X芯片，搭载Momenta算法，预计2025年高阶智能驾驶系统占比达40%-50%。智能驾驶产业链深度布局，从芯片、算法、传感器到数据生态、供应链整合形成闭环。
• 谷歌Gemini 2.0：发布Gemini 2.0 Flash、Gemini 2.0 Flash-Lite及新一代旗舰大模型Gemini 2.0 Pro。Gemini 2.0 Pro可编写完整代码，价格更低。谷歌通过Gemini 2.0 Flash和2.0 Flash-Lite降低成本，性能提升但成本可能更低。DeepSeek R1模型获得更多关注，谷歌试图通过Gemini app推广Gemini 2.0 Flash Thinking模型。

投资建议

• 看好AI硬件龙头估值修复到30X，建议关注以下赛道：
  1. AI新消费场景：恒玄科技、泰凌微、思特威、博士眼镜。
  2. PCB：东山精密、鹏鼎控股、胜宏科技、世运电路。
  3. 端侧ODM：华勤技术、龙旗科技、歌尔股份。
  4. 光模块：新易盛、中际旭创、天孚通信。

风险提示

• 下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。