电子行业先进科技主题周报：周观点，特朗普官宣“星际之门计划”，豆包发布大模型1.5Pro

市场回顾与科技行业观点

市场回顾
本周上证指数上涨0.33%，收3252.63点；深证成指上涨1.29%，收10292.73点；创业板指上涨2.64%，收2121.84点；沪深300指数上涨0.54%，收3832.86点。中证人工智能指数上涨5.72%，板块与大盘走势一致。

科技行业观点

1. 特朗普“星际之门计划”

   • 美国计划未来4年投入5000亿美元，由OpenAI、软银、甲骨文牵头，首期部署1000亿美元，建设10座数据中心，创造10万就业岗位。
   • 初始股权投资方包括软银、OpenAI、甲骨文和MGX，孙正义担任董事长，Arm、微软、英伟达等为主要技术合作伙伴。
   • 微软与OpenAI合作调整算力独占权，微软拥有优先购买权，合作持续至2030年，涉及IP使用权、收入分成及API独家使用权。

2. 豆包大模型1.5Pro发布

   • 新模型综合能力显著增强，在知识、代码、推理、中文等多项公开评测基准上全球领先。
   • 训练成本低，使用较小激活参数预训练，硬件成本大幅降低。
   • 多模态能力提升，视觉理解模型Doubao-1.5-vision-pro和实时语音模型Doubao-1.5-realtime-voice-pro能力全球领先。
   • 自主数据生产体系，结合标注团队与模型self play技术，确保数据质量与独立性。

投资建议

• 看好AI硬件龙头估值修复至30倍，建议关注以下赛道：
  1. AI新消费场景：恒玄科技、思特威、博士眼镜。
  2. PCB：东山精密、鹏鼎控股、世运电路。
  3. 光模块：新易盛、中际旭创、天孚通信。
  4. 卫星互联网：信维通信。

风险提示

• 下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。