2024 年四季基础基础设施 SaaS 风险面临形势(汉)

新兴技术研究 基础设施 SaaS VC趋势 基础设施 SaaS 生态系统中的 VC 活动 报告预览完整报告可通过 PitchBook 平台获得。 Contents 基础设施 SaaS 格局 3 机构研究小组 分析 基础设施 SaaS VC 生态系统市场地图 4 德里克 · 埃尔南德斯新兴技术高级分析师 derek. hernandez@ pitchbook. com pbinstitutionalresearch @ pitchbook. com VC 活动 5 基础设施 SaaS VC 交易摘要 18 Data Matthew Nacionales 高级数据分析师 发布 由 Julia Midkiff 和 Joey Schaffer 设计的报告 发表于 2025 年 1 月 28 日 有关以前的更新以及我们完整的基础设施 SaaS 研究 ， 请参阅指定的分析师工作区在 PitchBook 平台上. 基础设施 SaaS格局 VC 活动 基础设施软件即服务（SaaS）包括应用开发和数据的创建与管理，以及IT和数字基础设施服务。如今，几乎每个经济领域都在采用这些解决方案，尤其是在数字化转型、大数据以及最近大型语言模型的应用和采纳不断增长的背景下。 基础设施SaaS在2024年第四季度获得了大量融资，这主要得益于Databricks的系列J轮融资，规模达到100亿美元。这一融资使2024年第四季度基础设施SaaS的交易总额达到了121亿美元，比第二高的季度（2023年第一季度）高出37.8%，而2023年第一季度则受益于Stripe的69亿美元大型融资。2024年第四季度的121亿美元相比第三季度的41亿美元增长了194.2%。这标志着自2023年第三季度以来交易价值连续增长的趋势。 资料来源 ： PitchBook • 地理 ： 全球 • 截至 2024 年 12 月 31 日 Databricks 的 100 亿美元大型交易也推动了 2024 年全年收入达到 223 亿美元，同比增长 32.4%，而 2023年为 168 亿美元。如果不包括 Databricks，全年收入将下降 27%。更准确的比较方式是排除两家公司在两年内的单一大型交易，结果显示 2023 年实现收入 99 亿美元，2024 年为 123 亿美元，同比增长 23.7%。因此，无论是否包含大型交易，2024 年的交易价值都显著高于 2023 年。2024 年的交易数量几乎持平，同比下降 6.1%。在 2019 年，即 COVID-19 大流行之前，404 笔交易的总交易额为 63 亿美元；而在大流行高峰年 2021 年，729 笔交易的总交易额达到了 241 亿美元。 在第四季度，交易数量连续第二季度下降，降至82笔。这一疲软态势也在第四季度的交易价值中得到了反映，扣除Databricks后的交易价值为21亿美元，比第三季度的41亿美元下降了48.2%。因此，这是一个混合季度，在一个方面出现了大幅增长，而在年底则有所减弱。 Databricks 在数据软件与系统领域被划分为一个独立的部分，并对该领域产生了显著影响，尽管如前所述，第四季度的交易数量讲述了一个不同的故事。数据软件与系统领域在本季度的交易数量仅为16笔，总价值为252.4百万美元，落后于应用基础设施、开发运营（DevOps）和IT运营（ITOps）领域。事实上，在排除Databricks的大额交易后，数据软件与系统的交易价值最小，仅为252.4百万美元；而应用基础设施领域的交易数量为30笔，总价值为992.7百万美元；开发运营（DevOps）和IT运营（ITOps）领域各有18笔交易，分别总计292.6百万美元和598.7百万美元。 应用基础设施和IT运营（ITOps）的交易价值环比显著增加，分别增长了437%和153.7%。与此同时，DevOps交易数量减少（从第三季度的38笔降至18笔），导致该季度交易价值降至2020年以来的最低点，没有交易超过5000万美元，而第三季度有八笔交易超过这一数额。在第四季度，应用基础设施受益于Liquid AI的A轮融资，融资额为2.5亿美元，Liquid AI是一款具有非转换器架构的一般用途AI模型，以及Q-CTRL获得的1.14亿美元融资，Q-CTRL是一家正在将裸金属量子处理器转变为量子基础设施软件的公司。ITOps则得益于Observe的B轮融资，融资额为1.45亿美元，Observe是一款基于云的平台，具备AI驱动的可观测性。总体而言，人工智能颠覆成为本季度最大交易的核心焦点。这些迹象表明，在宏观经济担忧持续的情况下，对基础设施SaaS领域的投资前景积极。 按阶段分解我们的数据，在第四季度有几个值得注意的变化。首先，我们的细分标准最低门槛为融资额达到500万美元，这可能会限制一些种子前和种子轮融资的捕捉。尽管如此，种子前和种子轮融资仍实现了31.6%的环比增长，达到2.826亿美元，而该阶段的交易数量环比下降了11.1%。早期风险投资和后期风险投资的交易价值环比分别下降了45.2%和51.1%。这些下降反映了第四季度整体环比下降的趋势（不包括Databricks的情况）。 VC 活动 The Databricks 筹资严重扭曲了venture-growth阶段的投资价值，环比增长了859.7%。如果不包括Databricks的筹资，投资价值将环比下降65.1%。按年度计算，2024年表现更为积极，仅pre-seed和seed阶段的投资价值下降（下降11.9%），而其他阶段则持平或上升，包括早期风险投资（上升0.2%）、后期风险投资（上升34.4%）和venture-growth阶段（上升51.4%）。 在第四季度，基础设施SaaS领域的VC退出数量下降至12起，而第三季度2024年同期为18起。退出价值披露依然非常有限，仅有其中的两起退出披露了其估值信息。这两起披露的退出估值是较大的交易之一，分别是Stripe在10月以110亿美元收购Bridge的交易，以及NVIDIA在12月以70亿美元收购Run:ai的交易。 披露的退出价值的数量继续远低于往年常态，我们预计这种情况将持续到更多高估值交易完成为止。作为参考，2024年，在基础设施SaaS领域共有63次退出，仅有20次披露了价值。披露记录的最高点出现在2021年，当时46次退出中有45次披露了价值。在2023全年没有进行任何IPO的情况下，2024年有三家公司在香港上市，分别是Juhe Data、Marketingforce Management和Infors，均为中国上市公司。我们预计2025年将出现更友好的环境，特别是在中国以外的市场。 excluding 两个大规模交易，2024年出现了轻微的转向，DevOps 占总交易价值的32.2%，而2023年应用程序基础设施占最大份额，为全年总额的27%。同时，所有四个基础设施即服务（IaaS）细分市场的交易数量分布基本保持不变（同比），其中DevOps 占总比例的32.1%，其次是应用程序基础设施（29.5%）、数据软件与系统（25.4%）和ITOps（12.9%）。 VC 活动 资料来源 ： PitchBook • 地理 ： 全球 • 截至 2024 年 12 月 31 日 资料来源 ： PitchBook • 地理 ： 全球 • 截至 2024 年 12 月 31 日 关于 PitchBook 产业与技术研究 c. PitchBook 数据 ， 在 Nizar Tarhuni研究和市场情报执行副总裁保罗 · 康德拉全球私人市场研究主管詹姆斯 · 乌兰新兴技术研究总监 产业与技术研究团队 PitchBook 的行业和技术研究团队提供了 20 多个不同覆盖区域的全面更新。访问我们的网站对于完整的名单。 独立、数据驱动、及时的市场英特尔 随着私人市场生态系统在复杂性和竞争程度上不断增长，投资者需要工具和数据以获得竞争优势。 埃里克 · 贝洛莫eric. bellomo @ pitchbook. com Ali Javaheriali. javaheri @ pitchbook. com罗伯特 · 勒robert. le @ pitchbook. com德里克 · 埃尔南德斯derek. hernandez @ pitchbook. com约翰 · 麦克唐纳john. macdonagh @ pitchbook. com鲁迪 · 杨rudy. yang @ pitchbook. com 我们的行业和技术研究从私人市场交易的角度详细分析了成熟行业和新兴科技领域，帮助您了解市场趋势，并为您提供洞察力，以便您有信心追求新的机遇。 吉姆走廊jim. corallore @ pitchbook. com 亚伦 · 德加涅aaron. degagne @ pitchbook. com 亚历克斯 · 弗雷德里克alex. frederick @ pitchbook. com ©2025 由 PitchBook Data, Inc. 版权所有。本出版物的任何部分均不得以任何形式或通过任何方式（包括复印、录音、录制以及信息存储和检索系统）重新发布，除非得到 PitchBook Data, Inc. 的书面许可。内容基于被认为可靠的信息来源，但无法保证其准确性和完整性。本材料中所载的内容不应被视为任何过去的、现在的或未来的购买或出售任何证券的建议，也不构成购买或出售任何证券的要约或要约邀请。本材料并不声称包含所有潜在投资者可能希望考虑的信息，也不应被依赖或用作替代独立判断的工具。 Jonathan Geurkinkjonathan. geurkink @ pitchbook. comKazi Helalkazi. helal @ pitchbook. com