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2024 年第二季度企业 SaaS 公司共报表和估值南（汉） 2024

信息技术2024-07-22PitchBookR***

AI智能总结

Summary of Key Points from the Q2 2024 Enterprise SaaS Public Comp Sheet and Valuation Guide

Market Overview:

EV/Revenue Multiples Decline: The median Enterprise Software as a Service (SaaS) company's EV/TTM revenue multiple at the end of Q2 2024 was 4.0x, marking a significant decrease from the 2021 median of 16.8x, the lowest since 2016.
Economic Uncertainty and Soft Revenue Growth: The lack of SaaS IPOs and the ongoing economic uncertainty have contributed to this downturn, exacerbated by soft revenue growth outlooks.

Growth and Margin Trends:

Weak Revenue Growth: Median revenue growth rates for Enterprise SaaS companies have dropped to 16% in 2023, the lowest rate since tracking began in 2016.
Improved Gross and EBITDA Margins: Despite weak revenue growth, gross margins increased in 2023 to 75%, driven by CRM, collaboration, and analytics sectors. However, median gross margin growth decelerated to 22% from 26% in 2022.
Expected EBITDA Margin Recovery: Anticipated EBITDA margins to recover significantly, with the potential to surpass pre-pandemic levels, driven by strong performance in collaboration and HR sectors.

Valuation Improvements:

Notable Increases: In Q2 2024, a select few companies experienced significant increases in their EV/TTM revenue multiples, including Wix, Informatica, SAP, Elastic, and AvidXchange.

Interactive Excel Data Pack:

The full interactive Excel data pack for this report is accessible to PitchBook clients through the PitchBook Excel plugin, offering comprehensive financial data and company information for over 55,000 public companies globally, plus proprietary data on over 4 million private companies.

Geographical and Timeframe Considerations:

All data and charts are sourced from PitchBook and Morningstar, covering a global geographical scope with the most recent data points as of June 30, 2024.

Methodology and Data Source:

The research employs the PitchBook Excel plugin for data collection, ensuring a robust and detailed analysis of public and private company data.

Conclusion: This report provides an in-depth analysis of the Enterprise SaaS market, focusing on key trends like declining multiples, weak revenue growth, improving margins, and notable valuation improvements. It serves as a valuable resource for investors seeking insights into the current state and future prospects of the industry.

新兴技术研究输入pr ise SaaSPubl ic Comp Sheet和Va luation Gu ide 关键要点 PitchBook Data, Inc. Nizar Tarhuni机构研究副总裁和社论保罗·康德拉新兴技术研究主管 •企业SaaS中的企业价值/收入倍数再次降低：2024年第二季度末的EV / TTM收入倍数中位数为4.0倍，较峰值下降76.4%：2021年的中位数为16.8倍。6月的中位数倍数是2016年以来的最低水平，甚至低于2017年和2018年的年终中位数分别为6.8 x和9.0 x。同样，跨企业SaaS公司的平均倍数为5.1 x，也是2017年以来的最低水平，比2021年的20.1倍的峰值下降了74.8%。机构研究小组德里克·埃尔南德斯新兴技术高级分析师derek. hernandez @ pitchbook. com •经济不确定性继续对SaaS IPO和当前倍数造成压力，收入增长前景疲软加剧了这种情况：There was a dearth of SaaS IPOs in Q2 2024, especially compared to the few green shoots seen in recent quarters. This reflected在一定程度上是持续的经济不确定性，这也限制了SaaS垂直行业的倍数。在大流行前的几年2018年和2019年，企业SaaS的收入增长率中位数分别为34%和27%，而2022年则有所下降至23%。2023年的中位数再次降至16%，是我们自2016年以来的最低利率。最近几个季度的收入增长也仍然疲软。我们相信收入增长率的恢复将在中期内支持更高的倍数。这可能需要总体上更积极的市场前景。 pbinstitutionalresearch @ pitchbook. com发表于2024年7月12日 Contents 关键要点股票回报估价图表收入24568EBITDA •近年来的收入下降已经开始逐渐减少，尽管压力仍然存在：公共企业收入增长SaaS公司在2023年大幅减速，同比增速放缓至11.6%，略高于我们对整体市场。我们预测2024年全球SaaS市场收入将再次下降到十几岁的低点，从大约15%下降到20%。最近几年。我们预计市场条件是增长率的主要制约因素。增长率的最大减速是预计将在分析领域，其次是人力资源和协作领域。目前预计只有ERP会有轻微的较高的同比增长率。的完整Excel数据包此报告可供PitchBook客户。 • CRM、协作和分析方面的毛利率优势：尽管收入增长减弱，但毛利率在2023年至75%，我们预计这种积极势头将在2024年持续下去。尽管如此，毛利率中值增长放缓从2022年的26%到2023年的22%，而2020年大流行初期的中位数增长率约为30%，2021年。展望未来，我们预计CRM，协作，分析的毛利率增长。这三者预计将代表毛利率增长的大部分，因为其他三个企业SaaS部门预计毛利率将持平至略低保证金水平。 ·息税折旧及摊销前利润率预计将大幅反弹：2023年，上市公司SaaS公司的息税折旧及摊销前利润率中位数同比持平，约为11%。这远低于大流行峰值EBITDA利润率的中位数，后者在十几岁。我们预计息税折旧及摊销前利润率甚至超过毛利率增长，平均利润率可能会恢复到十几岁高于最近大流行年份的数字。我们预计合作和人力资源方面的利润率最高，其次是与ERP紧密相连。 •显著的估值改进:在2024年第二季度，每一组公司中都有一小部分的表现超出了预期尽管正在进行市场逆风。以下公司在过去两年中拥有最大的EV / TTM收入倍数增长从2023年第四季度到2024年第二季度：Wix（37.1%）、Informatica（31.7%）、SAP（27.8%）、Elastic（24.5%）和AvidXchange（14.7%）。 The PitchBook SaaS compp sheet was constructed with the PitchBook Excel plugin utilizing both PitchBook and Morningstar data. The tool允许订户将美国和美国超过55, 000家上市公司的财务数据和公司信息提取到Excel中世界，以及PitchBook关于400多万家私营公司的专有数据。股票回报* Va评价图表* PitchBook客户端可通过Excel插件使用此报表的完全交互式Excel数据包。收入* 收入* EBIT DA * EBIT DA *

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