碳酸锂策略周报

碳酸锂策略周报 碳酸锂：市场矛盾不突出 碳酸锂：市场矛盾不突出 总结 1、供给：碳酸锂周度产量环比下降1665吨至12492吨，其中锂辉石提锂环比下降950吨至6754吨，锂云母提锂环比减少470吨至2600吨，盐湖提锂环比减少80吨至1890吨，回收提锂环比减少165吨至1248吨；2月预计碳酸锂产量环比增加1.3%至63330吨，其中增量主要是云母，其他离别均有不同程度减少。 2、需求：周度库存方面，三元材料周度库存环比下降598吨至12156吨、磷酸铁锂周度库存环比增加3030吨至88140吨。2月下游产量方面，预计三元前驱体产量环比下降9%至61370吨，各系别均有下降；预计三元材料产量环比下降9.6%至49355吨，其中高镍降幅明显；预计磷酸铁锂产量环比下降14%至216470吨；预计钴酸锂产量环比下降5%至6690吨。电芯方面，周度动力电芯产量环比下降1%至19.12GWh，磷酸铁锂环比增加1%至12.44GWh，三元环比下降3%至6.68GWh。锂电池方面，2月预计锂电池产量环比下降8%至116.62GWh，其中铁锂环比下降8%，三元环比下降7%，其他电池环比增加1%。终端新能源汽车方面，中央财政已预下达2025年消费品以旧换新首批资金810亿元。今年加力支持汽车、家电、家装和电动自行车以旧换新，手机等数码产品的购新补贴实施细则陆续印发。 3、库存：周度碳酸锂库存环比下降0.8％至10.77万吨，上游库存环比增加14％至3.7万吨，其他环节增加2.4％至3.88万吨，下游库存环比减少16.4％至3.19万吨 4、观点：供应端，尽管部分企业仍未完全复工，但产业头部企业拟复工叠加海外进口增加，使得整体供应端仍相对充足。需求端，2月整体排产环比下降，但日均需求环比尚可，其中三元环比持平，磷酸铁锂环比小幅下降；正极库存方面，磷酸铁锂压力相对明显。库存方面，社会库存环比小幅下降，上游和其他环节有所增加，下游库存有所消化。供应充足叠加需求尚佳，市场矛盾并不突出，短期仍偏震荡运行。 目录 5磷酸铁锂：2月预计磷酸铁锂产量环比下降14%至216470吨；周度库存环比增加3030吨至88140吨 1价格：主力合约较节前跌2%，锂矿、锂盐小幅下跌，电碳-工碳价差维持，氢氧化锂-电碳负价差收窄，正极材料表现分化 1价格 资料来源：SMM、光大期货研究所 2库存：周度碳酸锂库存环比下降0.8％至10.77万吨，上游库存环比增加14％至3.7万吨，其他环节增加2.4％至3.88万吨，下游库存环比减少16.4％至3.19万吨 2氢氧化锂库存（更新至1月） 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 3理论交割利润及进出口利润 资料来源：SMM、Mysteel、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.1锂资源 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：周度产量环比下降1665吨至12492吨，其中锂辉石提锂环比下降950吨至6754吨，锂云母提锂环比减少470吨至2600吨，盐湖提锂环比减少80吨至1890吨，回收提锂环比减少165吨至1248吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.2碳酸锂：2月预计碳酸锂产量环比增加1.3%至63330吨，其中增量主要是云母，其他离别均有不同程度减少 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.2碳酸锂：2月预计碳酸锂产量环比增加1.3%至63330吨，其中增量主要是云母，其他离别均有不同程度减少 资料来源：SMM、钢联、光大期货研究所 4.3氢氧化锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.4六氟磷酸锂 资料来源：SMM、光大期货研究所 4.5废料回收 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元前驱体：2月预计三元前驱体产量环比下降9%至61370吨，各系别均有下降 资料来源：SMM、光大期货研究所 5三元材料：2月预计三元材料产量环比下降9.6%至49355吨，其中高镍降幅明显；周度库存环比下降598吨至12156吨 资料来源：Mysteel、SMM、光大期货研究所 5磷酸铁锂：2月预计磷酸铁锂产量环比下降14%至216470吨；周度库存环比增加3030吨至88140吨 资料来源：SMM、富宝、光大期货研究所 5其他材料：2月预计钴酸锂产量环比下降5%至6690吨 资料来源：SMM、光大期货研究所 6动力电芯：周度动力电芯产量环比下降1%至19.12GWh，磷酸铁锂环比增加1%至12.44GWh，三元环比下降3%至6.68GWh 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池产量：2月预计锂电池产量环比下降8%至116.62GWh，其中铁锂环比下降8%，三元环比下降7%，其他电池环比增加1% 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池装机量 资料来源：SMM、光大期货研究所 6锂电池库存 资料来源：SMM、光大期货研究所 7终端-新能源汽车：中央财政已预下达2025年消费品以旧换新首批资金810亿元。今年加力支持汽车、家电、家装和电动自行车以旧换新，手机等数码产品的购新补贴实施细则陆续印发 资料来源：SMM、光大期货研究所 8供需平衡：紧平衡或将改变 资料来源：SMM、光大期货研究所 资料来源：SMM、光大期货研究所 9期权 资料来源：Wind光大期货研究所 9期权 资料来源：Wind、光大期货研究所 免责声明 研究团队简介 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795交易咨询从业证书号：Z0013582 •刘轶男，英国利物浦大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锌锡。深入国内外有色产业，扎根产业链上下游，关注行业热点和时事政策，服务于多家产业龙头企业。长期在期货日报、中证报、第一财经、华夏时报等国内主流财经媒体发表观点，撰写多篇深度专题报告和热点解读报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F3030849交易咨询从业证书号：Z0016041 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为镍锂。期货从业资格号：F03109968 联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼公司电话：021-80212222传真：021-80212200客服热线：400-700-7979邮编：200127 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。