PTA 每日观点
- 基本面：2月货主流在05贴水60~62成交，2月仓单在05贴水56~58成交，3月中在05贴水35-40附近有成交。今日主流现货基差在05-60。库存方面，PTA工厂库存6.12天，环比增加2.46天偏空。盘面20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多。主力持仓净空空减偏空。
- 预期：1-2月PTA累库存总计70~80万吨，3-4月去库存总计45万吨。预计3-4月PTA有所好转，但考虑到前期累库数量及期货交割库库存，后期高度仍承压。
MEG 每日观点
- 基本面：乙二醇价格重心震荡走强，现货基差在05合约升水25-35元/吨，场内交投尚可。美金外盘重心震荡走强，船货商谈成交在543-549美元/吨附近。库存方面，华东地区合计库存61.45万吨，环比增加13.4万吨偏空。盘面20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。主力持仓主力净多多增偏多。
- 预期：短期乙二醇累库通道中，1-2月累库40万吨，未来显性库存继续攀升。3月份供需关系进入拐点，3-5月份小幅去库。国内大装置变化对供应的影响需动态调整。
利多因素
利空因素
- 春节期间累库预期，PTA缺乏支撑。
- 短期乙二醇面临外轮集中到港及显性库存回升压力，贸易商持货意向偏低。
当前主要逻辑和风险点
- 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。
影响因素总结
- PTA和MEG供需平衡表及价格数据来源Wind、Mysteel、CCF。
- PET瓶片价格、生产毛利、开工率、库存数据来源Wind、Mysteel、CCF。
- PTA月间价差、基差数据来源Wind。
- MEG月间价差、基差数据来源Wind。
- 现货价差数据来源Wind。
- 库存分析数据来源Wind。
- 涤纶库存数据来源Wind。
- 聚酯上游开工数据来源Wind。
- 聚酯下游开工数据来源Wind。
- PTA加工费数据来源Wind。
- MEG利润数据来源Wind、Mysteel。
- 涤纶利润数据来源Wind。
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