氧化铝周度报告：内外铝土矿供应稳住，文丰装置投产延迟

文丰装置投产延迟 孙伟东首席分析师(有色金属)从业资格号：F3035243投资咨询号：Z0014605Tel:8621-63325888Email:weidong.sun@orientfutures.com 氧化铝：震荡2025年2月9日 原料：节前国内矿石价格出现下行压力，山西矿58/5的含税报价维持810元/吨（较上期报价下行5元/吨），河南的58/5的含税价格为748元/吨,贵州60/6铝土矿的到厂含税价格维持596元/吨。大部分国产矿山处于休假暂停状态，正月十五后会有部分复产。随着氧化铝价格的大跌，氧化铝厂采购态度已经较为明确。进口方面，矿商已经将报价下调至110-113美元/干吨附近，较节前报价下跌2-5美元/吨。期内新到进口矿石292.7万吨，周环比降低115.5万吨，其中新到几内亚资源253.5万吨，澳大利亚资源36万吨。随着新矿企生产进入常态，几内亚矿石发货量将继续稳中有增。铝土矿海运费整体维持低位，几内亚至中国的Cape型船运费在17美元/吨左右波动。 氧化铝：上周氧化铝现货价格大幅下跌。阿拉丁（ALD）北方综合价格在3530-3650元/吨，较1月27日下跌200元/吨；国产加权指数3635.1元/吨，较上周下跌203.9元/吨。进口氧化铝港口报价在4650-4750元/吨，较上周下跌300元/吨。节后第一周成交量保持活跃，市场成交以招标价为主。河南市场和贵州市场分别成交0.3万吨氧化铝现货，成交价格分别为3550元/吨3700元/吨。海外方面，。节后进口氧化铝报价大幅回落，现澳大利亚FOB均价于525美元/吨。目前氧化铝出口窗口开启，山东地区已有贸易商开始进行出口询价。截止当周，国内氧化铝完全成本为3446元/吨，实时利润为381元/吨。几内亚矿石价格在85-115美 元/干 吨 之 间 时 ， 山 西 地 区 氧 化 铝 静 态 完 全 成 本 大 致在3300-4000元/吨之间。供应方面，全国氧化铝维持满产状态，增产复产氧化铝产能释放顺利。全国氧化铝建成产能10702万吨，运行9205万吨，较上周增135万吨，开工率86.01%。 ★风险提示 几内亚矿石供给出现扰动。 目录 1、氧化铝产业链周度概述.......................................................................................................................................................42、周内产业链重点事件消息汇总...........................................................................................................................................53、产业链上下游重点数据监测...............................................................................................................................................63.1、原料及成本端....................................................................................................................................................................63.2、氧化铝价格及供需平衡....................................................................................................................................................83.3、氧化铝库存及仓单............................................................................................................................................................94、风险提示.............................................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：国产铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表2：进口铝土矿价格................................................................................................................................................................................6图表3：国内铝土矿港口库存........................................................................................................................................................................6图表4：主要铝土矿进口国港口发运量........................................................................................................................................................6图表5：主要铝土矿进口国海漂库存............................................................................................................................................................7图表6：国内烧碱价格走势............................................................................................................................................................................7图表7：国内动力煤价格走势........................................................................................................................................................................7图表8：国内各省份氧化铝生产成本............................................................................................................................................................7图表9：国内各省份氧化铝现货价格............................................................................................................................................................8图表10：进口氧化铝价格..............................................................................................................................................................................8图表11：国内电解铝现货价格......................................................................................................................................................................8图表12：上期所电解铝与氧化铝期货比价..................................................................................................................................................8图表13：国内氧化铝周度供需平衡..............................................................................................................................................................9图表14：电解铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表15：氧化铝厂氧化铝库存......................................................................................................................................................................9图表16：国内氧化铝堆场/站台/在途库存................................................................................................................................................10图表17：氧化铝港口库存.......................................