PTA
- 基本面：昨日PTA期货震荡整理，现货市场商谈氛围好转，贸易商商谈为主，个别聚酯工厂补货，现货基差略有走强。本周在05-70附近有成交，下周主流在05-65成交，少量在05贴水67-68成交，价格商谈区间在4895~4940附近。2月下在05贴水60~62有成交。个别主流供应商在05-60有成交。仓单在05贴水54~56有成交。今日主流现货基差在05-66。
- 基差：现货4915，05合约基差-75，盘面升水偏空。
- 库存：PTA工厂库存6.12天，环比增加2.46天偏空。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净空空增偏空。
- 预期：1-2月PTA仍然以累库存为主，总计70~80万吨左右，3-4月将会去库存，总计45万吨左右。预计3-4月PTA有可能会有所好转，但考虑到2024年12月到2月总计90多万吨的累库数量，以及目前期货交割库110多万吨的库存，预计后期PTA的高度仍然承压。
MEG
- 基本面：乙二醇价格重心低位小幅反弹，场内交投尚可。夜盘乙二醇低位整理，早盘场内延续弱势，低位补货意向尚可。随后受镇海炼化推迟重启影响盘面反弹上行，现货成交至4715-4720元/吨附近。午后乙二醇窄幅整理为主，基差略有走弱。美金方面，乙二醇外盘重心小幅抬升，日内近期船货商谈在543-547美元/吨上下，听闻2月下船货544-546美元/吨附近成交。
- 基差：现货4700，05合约基差32，盘面贴水中性。
- 库存：华东地区合计库存61.45万吨，环比增加13.4万吨偏空。
- 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下偏空。
- 主力持仓：主力净多多减偏多。
- 预期：短期乙二醇依旧处于累库通道中，1-2月份合计累库幅度在40万吨附近，未来显性库存还将继续攀升，但基本为预计内。进入3月份，预计供需关系可以逐渐进入拐点，3-5月份暂时以小幅去库预期为主。由于国内大装置变化对供应的影响，后续平衡表将会动态调整。
利多
利空
- 春节期间，累库预期下，PTA自身缺乏支撑。
- 短期乙二醇将面临外轮集中到港及显性库存回升的压力，贸易商整体持货意向偏低，销项贸易商出货为主。
- 当下成本支撑仍存，叠加季节性累库可控，乙二醇估值逻辑仍将延续，绝对价格预计宽幅调整为主。
当前主要逻辑和风险点
- 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。
影响因素总结
- PTA和MEG的供需平衡表、价格数据、库存数据、开工率数据、加工费数据、利润数据等。
图表数据
- 提供了PTA和MEG的月间价差、基差、现货价差、库存分析、聚酯上游开工数据、聚酯下游开工数据、PTA加工费数据、MEG利润数据、涤纶利润数据等图表数据。
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