云晨研究 | 今日参考2025.02.06

铜 资讯 1、美国供应管理协会IS M公布数据显示，1月份服务业PM I指数从去年1 2月份的5 4降至5 2 . 8，低于预期5 4， 仍 高 于 去 年 平 均 水 平 ， 表 明 服 务 业 这 一 美 国 主 要 支 柱 的 增 长 势 头 略 有 减 弱 。 新 订 单 指 数 为5 1 . 3， 降 至 去 年6月 以 来 最 低 水 平 ， 反 应 出 未 来 几 个 月 订 单 活 动 可 能 放 缓 ， 由 于 生 活 成 本 较 高 ， 部 分 美 国 人 选 择 减 少 支 出 消 费 萎 缩 。 服 务 业 支 付 价 格 指 数 为6 0 . 4， 虽 较1 2月 有 所 回 落 但 是 自2 0 2 3年 以 来 最高水平。 2、2月5日AD P公 布 数 据 显 示 ， 美 国1月 就 业 人 数 增 加1 8 . 3万 人 ， 大 幅 超 过 市 场 预 期 的1 5万 人 。 同时，去年1 2月份的数据从1 2 . 2万大幅上修至1 7 . 6万。表明在不确定性加剧的情况下美国就业增长仍有韧 性 ， 尽 管 昨 日 公 布 的 职 位 空 缺 减 少 和 工 资 增 长 放 缓 表 明 劳 动 力 市 场 在 经 历 一 定 程 度 的 调 整 ， 但 雇 主 仍在招聘，解雇率较稳定。（来源：弘则研究） 观点 美 联 储 官 员 鸽 派 发 言 、 美 元 指 数 再 度 从 高 位 回 落 ， 沪 铜 日 线 近2 0 0 0个 点 涨 幅 ， 放 大 美 元 负 相 关 影 响 ，可 见 在 强 现 实 下 铜 价 对 利 多 信 号 更 加 敏 感 ， 现 阶 段 市 场 导 向 也 偏 多 为 主 。 本 周 将 公 布 美 国 一 月 就 业 数据 ， 从 前 瞻 看 ，1月PM I分 项 中 的 就 业 指 数 为5 2 . 3， 以 较 快 速 度 上 涨 ， 可 能 是 即 将 发 布 的 美 国 非 农 就 业报 告 的 积 极 信 号 ， 表 明 劳 动 力 市 场 具 有 韧 性 ， 经 济 学 家 预 计1月 非 农 依 然 强 劲 ， 强 现 实 逻 辑 继 续 ， 铜 价偏多，若破前高，则下底上移至7 4 5 0 0附近。 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 3 5 0 0 -2 3 6 0 0元/吨 ， 均 价2 3 5 5 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨1 4 0元/吨 ， 对 沪 锌2 5 0 3合 约 平 水-升 水1 0 0元/吨 ；1 # 2 3 4 3 0 -2 3 5 3 0元/吨 ， 均 价2 3 4 8 0元/吨 ， 较 上 一 交易日上涨1 4 0元/吨，对沪锌2 5 0 2合约贴水7 0 -升水3 0元/吨。（来源：上海金属网） 2、 美 国1月AD P就 业 人 数 增1 8 . 3万 人 ， 创 去 年1 0月 来 新 高 ， 预 期 增1 5万 人 ， 前 值 自 增1 2 . 2万 人 修 正至 增1 7 . 6万 人 。 美 国1月IS M非 制 造 业PM I由 前 值5 4降 至5 2 . 8， 低 于 预 期 的5 4 . 3， 新 订 单 指 标 降 至7个 月 低 点 。 美 国1月 标 普 全 球 服 务 业PM I终 值 为5 2 . 9， 创2 0 2 4年4月 份 以 来 新 低 。 （ 来 源 ： 文 华 财经） 观点 沪 锌 今 日 有 所 反 弹 ， 主 力 合 约2 5 0 3收 报2 3 6 7 5元/吨 ， 较 前 交 易 日 涨2 8 0元/吨 ， 涨 幅 为1 . 2 %。 隔夜 ， 美 国 最 新 各 经 济 数 据 好 坏 不 一 ， 美 联 储 官 员 言 论 谨 慎 ， 美 元 指 数 有 所 回 落 ， 目 前 徘 徊 于1 0 8附 近 ，有色金属压力略有减弱。 基 本 面 ， 锌 矿 港 口 库 存 增 至 新 高3 8 . 6 2万 吨 ， 国 内 原 料 紧 张 局 面 稳 步 缓 解 ， 预 计 锌 精 矿 加 工 费 将 维 持 小幅 上 调 的 趋 势 ， 国 内 矿 加 工 费 环 比 上 行2 0 0元/金 属 吨 至2 3 5 0元/金 属 吨 ， 进 口 矿 加 工 费 环 比 上 行 至1 0美 元/干 吨 。 根 据S M M调 研 的 国 内 锌 冶 炼 厂 排 产 情 况 ，2月 锌 冶 炼 产 量 预 计 较1月 环 比 将 稍 有 增 加 。 消 费端 景 气 程 度 不 够 理 想 ， 下 游 环 节 从1月 底 起 逐 步 进 入 淡 季 ， 接 单 情 况 不 佳 。 截 至 今 日 ，S M M七 地 锌 锭 库存 总 量 为1 0 . 7 0万 吨 ， 较1月2 3日 增 加4 . 4 4万 吨 ， 较1月2 7日 增 加3 . 6 6万 吨 ， 预 计 社 会 库 存 还 将 延 续一段时间累库。 综合来看，宏观因素有波动，基本面前期的支撑也随着矿端增量在逐渐减弱，预计沪锌宽幅震荡运行。 库 存 方 面 ，2月6日 ，S M M铅 锭 五 地 社 会 库 存 总 量 至4 . 3 5万 吨 ， 较1月2 3日 增 加0 . 4 4万 吨 ， 较1月2 7日增加0 . 4 3万吨。（来源：上海有色网） 沪 铅2 5 0 3合 约 今 日 收 于1 7 0 4 0元/吨 ， 涨4 5元/吨 ， 持 仓 量4 5 9 8 6手 （-5 2 7手 ） ， 成 交3 8 5 6 7手（-1 2 7 6 0手 ） 。 今 日 沪 铅 万 七 震 荡 ， 节 后 社 会 库 存 如 预 期 累 库 ， 期 货 价 格 上 涨 ， 后 期 交 仓 预 期 增 加 ，后期库存有继续走高趋势，短期先看1 7 0 0 0上方震荡。 沥 青 资讯 1、 现 货 价 格 ： 沥 青 现 货 价 山 东3 4 0 0 -3 6 0 0元/吨 、 华 北3 2 9 0 -3 4 2 0元/吨 、 华 东3 7 7 0 -3 8 7 0元/吨、东北3 7 0 0 -3 8 0 0元/吨、华南3 6 0 0 -3 6 8 0元/吨。华东山东价差3 8 5元/吨。（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至1月1 3日 ， 国 内 沥 青 厂 装 置 总 开 工 率3 1 . 0 7 %， 国 内1 0 4家 社 会 库 沥 青 库 存8 7 . 9万吨。（来源：百川盈孚） 观点 沥青2 5 0 3合约今日震荡收于3 7 7 9元/吨，较上一交易日上涨3 1元/吨，涨幅0 . 8 3 %。持仓1 8 3 9 0 5手（-1 2 8 7手 ） ， 成 交1 4 0 3 5 1手 （-2 1 1 5 4手 ） 。 目 前 沥 青 基 本 面 处 于 供 需 双 弱 格 局 ， 炼 厂 沥 青 产 量 维持偏低水平，关注原油价格变动，短期内沥青震荡运行，区间3 4 0 0 -3 8 0 0。 纯 碱 资讯 截 至2月6日 ， 中 国 纯 碱 企 业 出 货 量3 0 . 2 9万 吨 ， 环 比 下 跌5 8 . 0 6 %； 国 内 纯 碱 厂 家 总 库 存1 8 4 . 5 1万吨，较节前增加4 1 . 5 6万吨，涨幅2 9 . 0 7 %。（来源：文华财经） 观点 纯 碱2 5 0 5合 约 继 续 低 开 低 走 ， 收 于1 4 3 3元/吨 ， 下 跌2 3元/吨 （-1 . 5 8 %） ， 持 仓 量9 7 . 7万 手（+ 9 . 9 6万 手 ） ， 成 交 量6 9 . 4万 手 （-0 . 7 7万 手 ） 。 纯 碱 装 置 开 工 正 常 ， 春 节 期 间 累 库 明 显 ， 纯 碱 下行 压 力 增 加 。 结 合 上 半 年 是 传 统 的 纯 碱 开 工 旺 季 来 看 ， 供 应 端 整 体 过 剩 情 况 短 期 或 难 以 改 变 ， 纯 碱 短 期维持偏弱运行看待，关注1 4 0 0附近支撑。 温馨提示：资讯内容来源网络信息整理，若有涉及侵权内容，请联系删除。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明