PTA 每日观点
- 基本面：昨日PTA期货震荡整理，现货市场商谈氛围一般，贸易商买盘为主，零星聚酯工厂有递盘，基差走强后午后略有松动。本周及下周货在05贴水65~70成交，个别略低在05-75。2月下在05贴水65-67有成交。今日主流现货基差在05-68。
- 关键数据：PTA工厂库存3.66天，环比增加0.21天；20日均线向下，收盘价收于20日均线之下；主力持仓净空空增。
- 预期：1-2月PTA累库存约70~80万吨，3-4月去库存约45万吨，预计3-4月PTA有所好转，但考虑到前期累库和期货交割库库存，后期高度仍承压。
- 利多：聚酯开工率87%附近。
- 利空：春节期间累库预期，PTA自身缺乏支撑；乙二醇面临外轮集中到港及显性库存回升压力，贸易商持货意向偏低。
- 核心逻辑和风险点：短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。
MEG 每日观点
- 基本面：乙二醇价格重心弱势下行，场内交投尚可。节中成本端变化不大，港口库存回升，盘面回落下行，现货买气良好，远月期货报盘偏多，基差主流成交在05合约升水27-33元/吨。美金外盘重心回落明显，近期船货主流商谈在543-547美元/吨附近。
- 关键数据：华东地区乙二醇库存48.05万吨，环比减少2.98万吨；20日均线向下，收盘价收于20日均线之下；主力持仓主力净多多增。
- 预期：短期乙二醇累库通道中，1-2月累库约40万吨，未来显性库存还将攀升，但进入3月供需关系将逐渐进入拐点，3-5月小幅去库。
- 利多：成本支撑仍存，季节性累库可控。
- 利空：外轮集中到港及显性库存回升压力，贸易商持货意向偏低。
- 核心逻辑和风险点：乙二醇估值逻辑仍将延续，绝对价格预计宽幅调整为主；短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。
价格数据来源
库存分析数据来源
涤纶库存数据来源
聚酯上游开工数据来源
聚酯下游开工数据来源
PTA加工费数据来源
MEG 利润数据来源
涤纶利润数据来源
