房地产行业1月百强房企月度销售报告：1月市场季节性回落，单月销售规模处于历史较低水平

1月市场因春节假期出现季节性回落，百强房企销售金额环比下跌，单月销售规模处于历史较低水平，但同比降幅收窄。1月TOP100房企操盘口径销售金额2276.0亿元，环比降48.2%，同比降3.2%；权益口径销售金额1799.4亿元，环比降50.9%，同比降1.2%。TOP50房企操盘口径销售金额1930.8亿元，同比降5.8%；权益口径销售金额1488.5亿元，同比降4.5%。TOP10房企表现较差，同比降10.3%，而TOP51-100房企同比增14.6%，增幅最大。

头部房企中，保利发展以166亿元操盘口径销售额居首，中海地产和绿城中国紧随其后。TOP40房企中21家同比正增，重点房企中华发股份、越秀地产等表现较好，但环比多数房企下降，如保利发展降1.8%、滨江集团降22.6%。

投资建议维持行业“增持”评级，理由包括政策力度加大、地产作为经济风向标、行业竞争格局改善、优选城市组合及供给侧政策受益等。配置方向包括基本面alpha公司（如滨江集团、保利发展）、地方城投类企业、物业跟涨公司、转型概念及中介等。

风险提示包括政策落地不及预期、需求复苏不及预期、房企出险风险蔓延。