棉花早报

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棉花市场分析

基本面

• 美国对中国进口商品加征10%关税，可能对我国纺织品出口产生利空影响。
• USDA 1月报：偏利空。
• ICAC 1月报：预测环比上月变化不大，偏中性。
• 海关数据：12月纺织品服装出口同比增长11.4%；12月棉花进口14万吨，同比减少48.7%；棉纱进口15万吨，同比减少1.1%。
• 农村部数据：1月24/25年度产量616万吨，进口170万吨，消费780万吨，期末库存831万吨，偏空。

基差

• 现货3128b全国均价14726，基差1036（05合约），升水期货，偏多。

库存

• 中国农业部24/25年度1月预计期末库存831万吨，偏空。

盘面

• 20日均线向上，k线在20日均线上方，偏多。

主力持仓

• 持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗，偏空。

预期

• 春节假期，ICE期棉下跌2.5%，主要受美国加征10%关税影响，市场已提前兑现预期，价格再创新低可能性不大。
• 节后郑棉预计低开偏弱走势为主。

利多与利空因素

• 利多：期货价格接近历史低位。
• 利空：美国加增10%关税，对纺织品出口利空。

数据来源

• 棉花现货市场价数据：大越整理。
• ICAC上海国际棉花交易中心制表。
• 农业部数据。
• 短纤和涤纶价格情况：大越整理。
• 全球棉花供需平衡表USDA。
• 工业库存（月）：大越整理。

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