债市调整压力有限当前短端和长端深度倒挂10年国债与1年AAA存

债市调整压力有限当前短端和长端深度倒挂，10年国债与1年AAA存单倒挂程度2020年以来最高。偏紧的资金对票据和其他信贷都有约束，难以持续。随着汇率趋于平稳，以及基本面和信贷扩张需求的上升，央行对资金宽松的接受度可能提升。节后资金有望回归宽松。当前市场低杠杆、交易型机构低配置的结构较为健康，节后配置力量有望恢复 债市调整压力有限当前短端和长端深度倒挂，10年国债与1年AAA存单倒挂程度2020年以来最高。偏紧的资金对票据和其他信贷都有约束，难以持续。随着汇率趋于平稳，以及基本面和信贷扩张需求的上升，央行对资金宽松的接受度可能提升。节后资金有望回归宽松。当前市场低杠杆、交易型机构低配置的结构较为健康，节后配置力量有望恢复。建议持债过节，节后可能有新的一波债市行情。预计1季度10年国债有望下降至1.5%左右。