TMT行业周报（2月第1周）：DeepSeek出圈，建议关注国内AI产业链

TMT TMT行业周报（2月第1周） 1)周度市场回顾。TMT板块内一级行业周涨跌幅（2025.01.20-2025.01.27，下同）为：计算机（2.43%）、传媒（2.03%）、通信（1.06%）、电子（-0.18%），TMT板块除电子外整体跑赢沪深300（0.12%）。TMT板块内涨幅靠前的三级子行业分别为横向通用软件（8.72%）、教育出版（6.93%）、通信终端及配件（5.06%），跌幅靠前的三级子行业分别为集成电路封测（-2.58%）、半导体材料（-3.74%）、半导体设备（-3.77%）。细分到个股来看，电子周涨幅前三的标的分别为翱捷科技-U（34.34%）、瀛通通讯（39.26%）、新亚电子（23.28%），计算机周涨幅前三的标的分别为汉得信息（61.37%）、普联软件（58.99%）、彩讯股份（44.45%），传媒周涨幅前三的标的分别为世纪天鸿（32.15%）、卓创资讯（29.02%）、广西广电（18.93%），通信周涨幅前三的标的为广和通（47.14%）、长飞光纤（39.06%）、*ST信通（34.10%）。 分析师：罗晴执业证书：S1030524110001电话：13603091122邮箱：luoqing@csco.com.cn 公司具备证券投资咨询业务资格 2)DeepSeek发布R1/V3模型，有望带动应用侧降本增效。DeepSeek-R1开源模型上线并同步开源模型权重，在AIME测试中R1模型性能比肩OpenAI-o1正式版。另外，在API价格方面，DeepSeek-R1在API服务定价为每百万输入tokens 1元（缓存命中）/4元（缓存未命中），每百万输出tokens 16元，远低于ChatGPT-o1的定价（55/110/438元/每百万tokens），从API调用成本及模型自身的性能表现来看，将更有利于应用侧的降本增效。我们认为本次DeepSeek的R1及V3模型的发布，有效缩小了开源模型与闭源之间的差距，另外也进一步缩小了国内与海外在大模型之间的差距。 3)推理端爆发有望拉动国产算力需求。春节期间DeepSeek超预期出圈，用户量激增带来海量的推理需求，导致服务器无法满足大量用户的并发需求。目前国内的华为云（硅基流动）、腾讯云、天翼云等纷纷上架R1模型，另外海外CSP如微软Azure、亚马逊也纷纷上架R1模型。我们认为在AI芯片受海外制裁的大背景下，国内推理端需求激增，国内的算力芯片将有望承接相应的算力需求。我们建议关注半导体代工、云服务商、算力租赁、国产算力芯片、服务器代工及服务器互联通信环节。 4)风险提示：AI应用及大模型进展不及预期。 正文目录 一、市场周度回顾...........................................................3二、行业要闻及重点公司公告.................................................52.1行业重要事件..................................................................52.2行业要闻......................................................................52.3公司公告......................................................................9 图表目录 Figure 1申万一级行业周涨跌幅（%）......................................................3Figure 2TMT细分三级子行业周涨跌幅（%）................................................3Figure 3电子行业周涨跌幅前五个股（%）..................................................3Figure 4计算机行业周涨跌幅前五个股（%）................................................4Figure 5传媒行业周涨跌幅前五个股（%）..................................................4Figure 6通信行业周涨跌幅前五个股（%）..................................................4 一、市场周度回顾 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所注：数据为1.20-1.27号 资料来源：Wind资讯、世纪证券研究所注：数据为1.20-1.27号 二、行业要闻及重点公司公告 2.1行业重要事件 2月04日2025中东迪拜AI技术人工智能展2月04日谷歌、超威半导体（盘后）公布业绩数据2月06日《网络游戏分类》和《游戏分发与推广基本要求》实施2月06日亚马逊（盘前）公布业绩数据2月10日法国在巴黎举办人工智能行动峰会2月19日2025工业互联网大会2月19日英伟达公布业绩数据 2.2行业要闻 AI模型侧 ⚫1月20日，幻方量化旗下AI公司DeepSeek正式发布DeepSeek-R1模型。在数学、代码、自然语言推理等任务上，该模型性能比肩OpenAIo1正式版。DeepSeek称，R1在后训练阶段大规模使用了强化学习技术 ， 在 仅 有 极 少 标 注 数 据 的 情 况 下 ， 极 大 提 升 了 模 型 推 理 能 力 。DeepSeek不仅将R1训练技术全部公开，还蒸馏了6个小模型开源给社区，允许用户借此训练其他模型。API价格方面，每百万输入tokens1元（缓存命中）/4元（缓存未命中），每百万输出tokens 16元，较o1正式版低27-55倍。 ⚫1月28日，DeepSeek团队推出了新模型，两款多模态框架——Janus-Pro和JanusFlow。其中，Janus-Pro是一款统一多模态理解与生成的创新框架，是Janus的升级版本，它在图像生成基准测试中的表现超越了OpenAI的"文生图"模型DALL·E 3。并与之前的Janus系列一样选择了开源。 ⚫1月29日，阿里云通义千问超大规模的MoE模型Qwen2.5-Max正式上线，Qwen2.5-Max模型是阿里云通义团队对MoE模型的最新成果，预 训 练 数 据 超 过20万 亿tokens。 在Arena-Hard、LiveBench、LiveCodeBench、GPQA-Diamond等基准测试中，Qwen2.5-Max整体表现优于DeepSeek V3、Llama-3.1-405B以及闭源模型GPT-4o。 ⚫1月30日，针对DeepSeek线上服务的攻击烈度突然升级，其攻击指令较1月28日暴增上百倍。奇安信Xlab实验室观察到至少有2个僵尸 网络参与攻击，共发起了两波次攻击。 ⚫1月30日，阿里云发布百炼qwen-max系列模型价格调整通知，qwen-max、qwen-max-2025-01-25、qwen-max-latest三款模型输入输出价格调整，qwen-max batch和cache同步降价。⚫1月31日，据华尔街日报，OpenAI正在进行新一轮约400亿美元大规模融资的早期谈判，对OpenAI的估值提升至3400亿美元。软银集团正考虑在该轮融资向OpenAI投资150亿至250亿美元。⚫1月31日，OpenAI公司正式上线推理模型o3-mini，并首次向免费用户开放推理模型。这是该公司首次向免费用户开放最新的推理模型。性能方面，o3-mini比o1-mini响应速度提升24%；价格方面，o3-mini的定价是1.10美元/百万输入token，4.40美元/每百万输出token。这个价格比OpenAI o1-mini便宜了63%，比完全体o1便宜93%⚫2月1日，OpenAI对部分股东表示，尽管面临来自Google、Anthropic和Meta Platform制造的聊天机器人的竞争，ChatGPT的付费订阅者仍较一年前的580万增加了近两倍，2024年订阅用户数达到1550万。⚫2月1日，DeepSeek在140个市场的移动应用下载量排行榜上位居榜首，其中印度占新增用户的最大比例。数据显示，自平台推出以来，印度的下载量占所有平台的15.6%。⚫2月1日，美国总统唐纳德·特朗普在白宫会见了英伟达创始人CEO黄仁勋。对于此次会面的内容，英伟达方面向记者回应称：“我们很感激有机会与特朗普总统会面，并讨论半导体和人工智能的政策。Jensen（黄仁勋）和特朗普总统讨论了加强美国技术和人工智能领导地位的重要性。”⚫2月2日，腾讯云宣布，DeepSeek-R1大模型一键部署至腾讯云HAI（腾讯云高性能应用服务）上，开发者仅需3分钟就能接入调用。腾讯云称，简单来说，通过HAI，开发者可以省去买卡、装驱动、配网络、配存储、装环境、装框架、下载模型等繁琐步骤，只需两步即可调用DeepSeek-R1模型。⚫2月3日，软银CEO孙正义表示，软银将每年向OpenAI支付30亿美元。⚫2月3日，OpenAI创始人Sam Altman预计将在周二宣布与韩国科技公司Kakao的合作。 AI应用侧 ⚫1月20日，豆包实时语音大模型正式推出，并在豆包APP全量开放。据介绍，豆包实时语音大模型，是一款语音理解和生成一体化的模型， 实现了端到端语音对话。相比传统级联模式，在语音表现力、控制力、情绪承接方面表现惊艳，并具备低时延、对话中可随时打断等特性。 请务必阅读文后重要声明及免责条款市场有风险入市需谨慎⚫1月28日，宇树科技的人形机器人H1登上了春晚扭秧歌，无疑是当晚最吸睛的舞台之一。宇树科技方面介绍，其核心黑科技是AI驱动全身运动控制技术。作为全球首款能完成原地空翻的全尺寸电驱人形机器人，其最大关节扭矩能达到360 N・m，还配备了360°全景深度感知技术。⚫1月28日，阿里云担任央视春晚云计算AI独家合作伙伴，为春晚直播提供了云基础设施和通义大模型AI技术支持。《在岁月里的花》、《方的言》、《难忘今宵》等歌曲的舞美画面均利用了通义万相的AI生成能力。⚫1月29日，美国多名官员回应DeepSeek对美国的影响，表示DeepSeek是“偷窃”，正对其影响开展国家安全调查。⚫1月29日，软银据悉正在洽谈对机器人初创公司Skild AI进行5亿美元投资，这家公司目前估值已达到40亿美元。⚫1月30日，微软CEO纳德拉在电话会上强调，DeepSeek R1模型目前已可通过微软的AI平台Azure AI Foundry和GitHub获取，并且很快就能在Copilot+电脑上运行。纳德拉称DeepSeek“有一些真的创新”，AI成本下降是趋势：“缩放定律（Scaling Law）在预训练和推理时间计算中不断积累。多年来，我们已经看到了AI训练和推理方面的效率显著提高。在推理方面，我们通常看到每一代硬件的性价比提高2倍以上，每一代模型的性价比提高10倍以上。”⚫1月30日，路透社援引美国阿克西奥斯新闻网站的报道称，美国众议院首席行政事务官向国会办公室发出通知，警告国会办公室不要使用中国的人工智能应用DeepSeek的服务。⚫1月31日，据英伟达网站，DeepSeek R1 671b已作为英伟达NIM微服务预览版在build.nvidia.com上发布。DeepSeek R1 NIM微服务在单个英伟达HGX H200系统上每秒最多可处理3872个token。开发人员可以对API进行测试和实验，预计该API不久将作为英伟达AI Enterprise软件平台的一部分，以可下载的NIM微服务形式推出。⚫1月31日，亚马逊称，Bedrock人工智能模型市场纳入DeepSeek-R1模型。⚫1月31日，在财报电话会议上，库克表示：“