TMT行业月报：三大运营商加大对人工智能投入，DeepSeek引发市场对国内人工智能产业链的关注

报告摘要 资料来源：Wind 分析师：肖立戎（分析师）联系方式：0871-63577941邮箱地址：xiaolr@hongtastock.com资格证书：S1200521020001 通信行业 在2025年春节期间，中国移动、中国电信、中国联通三家基础电信企业均已全面接入DeepSeek开源大模型，并在多场景、多产品中实现应用。近两年，三家运营商都在人工智能领域投入了大量资金，中国移动在算力建设和“九天”人工智能基座的打造上投入巨大，注重构建完整的人工智能生态体系；中国电信则在算力提升和星辰大模型系列的研发上持续发力，同时打造多个算力平台实现算网融合；中国联通重点布局算网数智，通过元景大模型和算力智联网的建设，推动智能化转型。2025-02-11 计算机行业未经红塔证券许可 2025年1月20日，DeepSeek发布DeepSeek-R1模型，并同步开源模型权重，DeepSeek-R1以远低于OpenAIo1的成本实现了相同的运算功能。受DeepSeek影响，国内AI产业链再度引起市场关注，当前国内AI产业链上游算力相关设施供应商包括：浪潮信息、中科曙光、航锦科技、润泽科技、并行科技、每日互动、昆仑万维等；中游大模型训练主要参与者包括：拓尔思、卓创资讯、海天瑞声、博彦科技、中科软、易华录、汉王科技、东方国信、星环科技、法本信息、格灵深瞳、当虹科技等；下游垂直应用公司有：科大讯飞、竞业达、金山办公、中科创达等任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用72512 相关研究 TMT行业月报：手机直连卫星技术开始普及，谷子经济释放年轻人的消费潜力2024.12.05TMT行业月报：市场对科技领域关注度提高，三季度通信行业业绩保持稳定增长，计算机行业呈现分化2024.11.13TMT行业月报：光缆市场集中度提高，纯血鸿蒙开启公测2024.10.11TMT行业月报：2024年上半年业绩点评，通信行业整体平稳，计算机行业盈利能力偏弱，游戏行业或需寻求新的增长点2024.09.06独立性声明 风险提示国内AI应用尚未形成较为成熟的运营模式，运营商对AI的投入短 期内难以形成有效的回报；人工智能大模型加速向低成本方向发展，行业竞争加剧。 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 正文目录 1.行情回顾..........................................................................................................................................................42.通信行业..........................................................................................................................................................42.1.国内电信业务量.....................................................................................................................................42.2.三大运营商加码人工智能......................................................................................................................63.计算机行业.......................................................................................................................................................83.1.国内软件行业收入.................................................................................................................................83.2.国产AI大模型DeepSeek产业链........................................................................................................84.风险提示..........................................................................................................................................................9 图目录 图1.申万一级行业与沪深300指数2025年1月1日至1月27日涨跌幅.......................................................4图2.电信业务收入.............................................................................................................................................5图3.户均移动互联网接入流量...........................................................................................................................5图4.国内5G基站数..........................................................................................................................................6图5.国内软件业务收入......................................................................................................................................8图6.国内软件业务利润......................................................................................................................................8图7.推理类模型输入输出价格...........................................................................................................................9 表目录 表1.三大运营商算力投入与建设规模对比.........................................................................................................7表2.三大运营商算力规模..................................................................................................................................7 1.行情回顾 2025年1月1日至1月27日，沪深300指数下跌3%，通信行业下跌0.85%，计算机行业下跌2.16%。1月通信行业整体表现平稳，中际旭创、新易盛、天孚通信等均已发布2024年业绩预告，其净利润均实现大幅增长，不过在1月末DeepSeek-R1等新模型通过架构设计有效减少了人工智能应用对高性能GPU的依赖，引发市场对算力需求的担心，导致光模块相关公司股价普遍下跌。计算机板块本月仍处在低迷期，不过随着DeepSeek模型的大火，市场再度提升对相关软件公司的关注，未来人工智能技术竞争除了堆算力，也将向低成本运算发展，当前拥有算力储备的公司，以及脱离CUDA生态能降低对英伟达芯片依赖的公司成为市场关注焦点。 资料来源：iFind，红塔证券 2.通信行业 2.1.国内电信业务量 2024年12月，国内电信业务量为1453亿元，同比下降11.62%。2024年电信业务收入累计完成1.74万亿元，比上年增长3.2%。按照上年价格计算的电信业务总量同比增长10%。 资料来源：工信部，红塔证券 移动互联网流量使用方面，2024年，移动互联网接入流量达3376亿GB，比上年增长11.6%。截至2024年底，移动互联网用户达15.7亿户，全年净增4575万户。全年移动互联网月户均流量（DOU）达18.18GB/户·月，比上年增长7.4%；12月当月DOU达19.7GB/户，较上年底提高0.71GB/户。 资料来源：工信部，红塔证券 通信基础设施方面，截至2024年底，全国移5G基站数为425.1万个，比上年末净增87.4万个，5G基站占移动电话基站总数达33.6%，占比较上年末提升4.5个百分点。任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 资料来源：工信部，红塔证券 2.2.三大运营商加码人工智能 在2025年春节期间，中国移动、中国电信、中国联通三家基础电信企业均已全面接入DeepSeek开源大模型，并在多场景、多产品中实现应用，还针对热门的DeepSeek-R1模型提供专属算力方案和配套环境。近两年，三大运营商持续增加对人工智能的投入。 2024年三大运营商总额为3340亿元，其中约有1000亿元花在了算力基础设施建设，以支撑其云计算、AI等第二曲线业务的拓展。在大规模的算力集采中，中国移动2024年AI算力集采金额约为191.08亿元；同期，中国电信也启动了2024-2025年服务器规模集采，采购总规模约为15.6万台，总计中标金额达168亿元；中国联通也同步发起了2024年人工智能服务器集采，总中标金额超3亿元。2025-02-11未经红塔证券许可 中国移动：中国移动通过“N+X”策略，即在全国范围内建设多个智算中心和边缘智算节点，构建了覆盖全国、多级联动的算力网络。目前，公司在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等核心区域已投产13个智算中心节点，展示了强大的建设实力。中国移动在算力技术上取得的突破包括自研服务器DPU智算加速引擎、智算跨架构迁移软件等，此外，中国移动还发布了全球首台算力路由器。 中国联通：中国联通致力于打造通用算力与智能算力相结合的融合生态体系，通过“5+4+31+X”的布局策略，公司已在全国范围内建立了广泛的算力网络，此外，中国联通在政务云、企业云、医疗云等领域也取得了显著成就。任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 中国电信：中国电信在京津冀和长三角等重点区域已建成国内领先的全液冷万卡池，为大规模训练任务提供了有力支持。整体而言，中国电信计划 逐步构建起“2+4+31+X”的算力布局。公司将在内蒙古和贵州这两个全国性云基地建立融合资源池，以支撑大规模计算需求。同时