TMT行业月报：三大运营商加强AI布局；算力需求驱动下国产服务器占比持续提高

资料来源：Wind 分析师：肖立戎（分析师）联系方式：0871-63577941邮箱地址：xiaolr@hongtastock.com资格证书：S1200521020001 通信行业 三大运营商持续强化AI布局，2025年5月，中国电信星辰大模型实现升级，当前，公司星的小辰终端智能体已具备防诈预警、智能代接和通话摘要功能；中国联通元景大模型亦涵盖语音、视觉、多模态等多种模态，公司“通通”AI智能体可精准理解需求并拥有整合多APP能力，实现家庭与个人场景的无缝融合；中国移动九天大模型具备文本、图像、语音、视频等全模态，公司灵犀智能体在提供通识服务的基础上，支持日程规划、生活服务、AI速记、聊天陪伴等丰富的智能功能。三大运营商已经步入AI主战场，并从卖设备向卖服务转变，与企业客户形成长期可持续合作。2025-08-14未经红塔证券许可 相关研究 TMT行业月报：2025年一季度通信板块业绩持续增长，计算机板块盈利得到改善2025.05.09TMT行业月报：美国“对等关税”或对通信部分领域造成冲击；AI企业开始转变高投入发展策略2025.04.10TMT行业月报：阿里巴巴扩大AI投资；VAL模型或将改变智能驾驶竞争格局2025.03.06TMT行业月报：三大运营商加大对人工智能投入，DeepSeek引发市场对国内人工智能产业链的关注2025.02.11独立性声明任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 计算机行业 2025年上半年，国内电信服务器Top10厂商分别为中兴通讯、浪潮、超聚变、新华三、昆仑技术、紫光华山、武汉长江、烽火通信、中科可控、宝德计算。近年来，运营商核心网对服务器的性能、安全性、可靠性都提出了更高的要求和更多的测试指标，国产芯片服务器中标比例有所提高，在技术持续创新、需求加速释放以及政策支持等因素驱动下，国产服务器市场未来三年将迎来快速发展期。 风险提示AI技术竞争加剧，企业研发投入成本不断增加；国内服务器使用的 芯片对进口依赖程度高，中美关税政策对国内服务器市场影响较大。本报告中的观点、结论仅供投资者参考，不构成投资建议，投资者自行承担投资风险。 作者保证报告所采用的数据均来自正规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 正文目录 1.行情回顾..........................................................................................................................................................42.通信行业..........................................................................................................................................................52.1.国内电信业务量.....................................................................................................................................52.2.三大运营商持续加强AI布局.................................................................................................................63.计算机行业.......................................................................................................................................................93.1.国内软件行业收入.................................................................................................................................93.2. 2025年上半年电信服务器市场格局.....................................................................................................104.风险提示........................................................................................................................................................11 图目录 图1.申万一级行业与沪深300指数2025年7月1日至7月31日涨跌幅.......................................................4图2.申万一级行业与沪深300指数2025年1月1日至7月31日涨跌幅.......................................................5图3.电信业务收入.............................................................................................................................................5图4.户均移动互联网接入流量...........................................................................................................................6图5.国内5G基站数..........................................................................................................................................6图6.国内软件业务收入......................................................................................................................................9图7.国内软件业务利润......................................................................................................................................9图8. 2025年上半年中国电信市场服务器供应商中标情况................................................................................10 表目录 表1.三大运营商AI专业公司建设概况..............................................................................................................7表2.三大运营商AI模型建设概况......................................................................................................................8表3.三大运营商AI智能体开发概况..................................................................................................................9 1.行情回顾 2025年7月1日至7月31日，大盘延续增长态势，根据同花顺数据，7月沪深300指数上涨3.54%，申万一级行业中，通信行业上涨10.7%，计算机行业上涨3.86%。通信板块，英伟达称已收到美国政府的许可，恢复向中国销售“特供版”H20芯片，此外，称英伟达准备推出一款基于Blackwell架构且符合美国对华出口规定的新GPU，该GPU将可能用于智能工厂和物流等领域。8月12日，中美再次暂停实施24%关税90天，市场对出口贸易信心提升，随着中美贸易冲突缓和，AI产业链相关公司业务迎来利好，光模块板块、PCB板块、ODM等头部企业Q2业绩多有不俗表现，其中少数代表性厂商2025年上半年净利润同比成长数倍。计算机板块，AI Agent应用逐步落地，7月16日，亚马逊发布五大AgenticAI，涵盖从基础设施、模型、agent框架到应用层；7月18日，OpenAI发布ChatGPT Agent，ChatGPTAgent将Operator的网站交互能力、DeepResearch的信息整合能力以及ChatGPT的深度对话能力融合在一起，形成统一的智能体系统，伴随AI驱动新一轮科技浪潮的兴起，大模型应用普及扩大，将带来对AI算力在训练端及推理端的旺盛需求，从而拉动我国AI算力市场持续高景气。 资料来源：iFind，红塔证券 2025年初至7月31日，沪深300指数下跌上涨6.67%，通信行业上涨24.87%、计算机行业上涨17.87%。 资料来源：iFind，红塔证券 2.通信行业 2.1.国内电信业务量 根据工信部数据，2025年6月，国内电信业务收入为1629.5亿元，同比增长4.86%。2025年上半年，电信业务收入累计完成9055亿元，同比增长1%，按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长9.3%。 资料来源：工信部，红塔证券 移动互联网使用方面，截至2025年6月末，移动互联网用户数达15.92亿户。6月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到20.75GB/户·月，同比增长14.4%。任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 资料来源：工信部，红塔证券 通信能力方面，截至6月末，5G基站总数达454.9万个，占移动基站总数的35.7%。 资料来源：工信部，红塔证券 2.2.三大运营商持续加强AI布局 AI技术发展已成为新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量，据中国互联网络信息中心的报告，2024年我国人工智能产业规模突破7000亿元，连续多年保持20%以上的增长率。随着新一轮AI商业的到来，三大运营商陆续成立专业公司，AI布局持续强化。任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用 中国电信2022年6月成立中国电信数字智能科技分公司，是中国电信集团为加强核心技术自主掌控、推进大数据与人工智能（AI）能力建设而设立的重要分支机构。2023年中国电信注册成立中电信人工智能科技（北京）有限公司，2024年中国电信成立人工智能研究院。根据公司年报数据，2024年中国电信智能收入达到89亿元，同比增长195.7%。 中国联通2024年1月成立中国联通人工智能创新中心，负责人工智能相关研发任务，2024年9月，中国联通在杭州成立联通数据智能有限公司，注册资本15亿元。 中国移动早于