国债期货市场分析
市场表现
- 1月27日，国债期货全线上涨，30年期主力合约涨0.74%，10年期主力合约涨0.27%，5年期主力合约涨0.21%，2年期主力合约涨0.11%。国债期货指数为-0.26。
- 市场量价因子看多，基本面因子看空。无杠杆策略近20日累加收益为0.30%，近60日累加收益为1.51%，近120日累加收益为1.70%，近240日累加收益为3.57%。
- A股龙年收官日三大指数集体收跌，沪指跌0.06%，深证成指跌1.33%，创业板指跌2.73%，成交额超1.1万亿。龙年全年沪指累涨超13%，深证成指累涨超15%，创业板指累涨约20%。
资金面
- 隔夜shibor报1.7080%，上涨3.90个基点；7天shibor报1.7150%，下跌14.90个基点；14天shibor报2.0230%，下跌54.30个基点；1月shibor报1.7060%，上涨0.10个基点；3月shibor报1.7020%，上涨0.25个基点。
- 银行间质押式回购市场成交9亿元，减少22.98%。隔夜收于1.70%，上涨21bp；7天收于1.90%，下跌6bp；14天收于2.00%，下跌20bp；1个月收于2.60%，无成交。
- 2年期活跃CTD券IRR为2.28%，5年期活跃CTD券IRR为2.45%，10年期活跃CTD券IRR为2.45%，30年期活跃CTD券IRR为3.85%，R007约1.8652%。
现券市场
- 国债收益率曲线下移2.35-5.37BP，2Y、5Y、10Y和30Y期中债收益率分别下移2.66BP、5.37BP、2.53BP和2.35BP至1.27%、1.41%、1.63%和1.87%。
- 信用债收益率曲线下移2.69-4.09BP，评级为AAA的中短期票据到期收益率6M、1Y、3Y和5Y期分别下移4.09BP、2.69BP、3.28BP和3.82BP至1.80%、1.77%、1.80%和1.87%。
机构持仓
- 分机构类型净多头持仓日度变化：私募增加1.4%；外资增加5.81%，理财子增加5.49%。
宏观及行业新闻
- 第十四届全国人民代表大会第三次会议和政协第十四届全国委员会第三次会议将于2025年3月5日和3月4日在北京开幕。
- 1月份制造业PMI为49.1%，比上月下降1.0个百分点，制造业景气水平有所回落。
- 央行进行2980亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.65%，实现净投放1750亿元。
趋势强度
研究结论
