PX&PTA&PR早评

核心观点与关键数据

宏观与能源市场：

• 美国总统特朗普宣布国家能源紧急状态，计划提高原油产量，导致隔夜原油期货下跌。
• WTI原油期货结算价微跌至75.84美元/桶，布伦特原油期货结算价微跌至79.29美元/桶。
• 石脑油CFR日本现货价微跌至678.00美元/吨，二甲苯FOB韩国现货价微跌至795.50美元/吨。

PX市场：

• PX CFR中国主港现货价微涨至888.00美元/吨，CZCE PX主力合约收盘价微涨至7420.00元/吨。
• PXN价差扩大至210.00美元/吨，PX-MX价差扩大至92.50美元/吨。
• PX价格重心上移，部分装置重启或提负，整体开工处于高位，但供应仍较宽裕。
• 短期内，原油对PX的影响占据主导，计划外的装置变动带来边际影响。

PTA市场：

• PTA主力合约收盘价微涨至5192.00元/吨，现货价微跌至5119.00元/吨。
• PTA加工费走扩至300元/吨附近，但下游需求踏入淡季，春节前库存处于高位。
• 成本和宏观情绪仍是主导PTA走势的关键因素。

聚酯瓶片市场：

• 江浙市场主流商谈在6300-6400元/吨，均价维持稳定。
• 原料PTA及瓶片期货弱势震荡，瓶片供应端报盘稳涨互现，需求端买盘情绪清淡。
• 下游终端采购积极性转淡，市场交投谨慎，成本定价逻辑继续运行。

聚酯切片市场：

• 涤纶DTY、POY、FDY68D、FDY150D等主力合约价格稳定。
• 聚酯切片主力合约收盘价微跌至6400.00元/吨，瓶级切片主力合约收盘价微涨至6350.00元/吨。

装置与产销情况：

• 广东石化一套260万PX装置已于1月17日重启，负荷已恢复正常。
• PTA、聚酯工厂开工率稳定，江浙织机开工率下降至23.53%。
• 涤纶长丝、短纤、切片产销率分别为43.00%、42.00%、29.00%。

研究结论与交易策略

市场趋势：

• 短期内，原油价格可能回调，聚酯下游陆续进入放假时段，价格难以维持在高位。
• 预计PX、PTA、PR将偏弱震荡。
• 成本和宏观情绪仍是当前主导PTA走势的关键因素。

交易策略：

• 隔夜原油市场下跌，成本端支撑减弱，聚酯下游需求清淡，预计PX、PTA、PR将偏弱震荡。
• 建议关注成本端原油走势及下游需求变化。

免责声明与风险提示：

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 期市有风险，投资需谨慎！