PX&PTA&PR早评

核心观点与关键数据

国际原油与化工板块市场氛围分化严重

• 国际原油期货（WTI、布伦特）价格大幅下跌（分别-12.94%、-11.96%），创下新低，主要受特朗普关税政策及欧佩克增产预期影响。
• 化工板块受原油成本坍塌及贸易摩擦影响，市场心态偏弱，多数品种呈现弱势震荡。

PX与PTA市场分析

• PX：亚洲装置检修集中（二季度供应预期下滑），但检修力度待观察，4月3日PX CFR中国价839美元/吨，成本支撑减弱。国内PX开工率维持低位，PTA工厂检修集中，但成交活跃。
• PTA：社会库存处于历史同期中性偏高水平，但3月检修计划（超600万吨）推动近月库存小幅去化。若检修兑现，4-5月PTA有望去库，价格或受支撑。
• PX-PTA价差：4月3日-52元/吨，近远月价差收窄，基差走强（31元/吨）。

聚酯产品市场分析

• 聚酯瓶片：江浙主流价6040-6200元/吨，受原料弱势及供应充裕影响，重心下跌。开工率提升但下游刚需为主，市场心态谨慎。
• 聚酯长丝：产销率回落（长丝-8.00%，短纤+7.00%），旺季表现不达预期，企业让利出货。
• 聚酯切片：价格小幅走弱（6030元/吨），下游需求疲软，产销率55.00%。

装置动态与交易策略

• 东北、华南PTA装置计划检修，需关注检修落地情况。
• 隔夜原油大跌，预计PX、PTA、PR短期偏弱运行（观点评分-2）。
• 交易策略建议谨慎，短期仍以成本跟随逻辑为主。

风险提示

• 原油价格波动、贸易摩擦升级、终端需求疲软是主要风险因素。