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PX&PTA&PR早评
2025-02-26
王江楠
宏源期货
杨***
AI智能总结
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核心观点与关键数据
原油市场:
WTI原油和布伦特原油期货结算价分别收跌2.50%和2.35%,报68.93美元/桶和73.02美元/桶。
下游产品受原油影响,石脑油CFR日本涨0.96%,二甲苯FOB韩国跌1.88%,PX CFR中国主港涨0.27%。
PTA市场:
CZCE PTA主力合约收盘价跌0.20%,报5048元/吨,结算价跌0.47%,报5050元/吨。
近月合约收盘价和结算价均小幅下跌。
现货PTA国内价跌0.24%,报4998元/吨;CCFEI PTA内盘价跌0.40%,报4990元/吨;外盘价跌0.75%,报665.50美元/吨。
近远月价差收窄至8元/吨,基差扩大10元/吨至-58元/吨。
产业链负荷率:PX 84.41%,PTA工厂79.36%,聚酯工厂84.32%,瓶片工厂67.47%,江浙织机60.72%。
涤纶产销率:长丝35%,短纤68%,切片52%。
PX市场:
CZCE PX主力合约收盘价跌0.08%,报7114元/吨,结算价跌0.64%,报7116元/吨。
近月合约小幅下跌。
现货PX国内价跌0.91%,报7052元/吨;CFR中国台湾跌0.90%,报878美元/吨;FOB韩国涨0.59%,报858美元/吨。
PXN价差收窄至1.88美元/吨,PX-MX价差扩大至22.46美元/吨。
基差扩大59元/吨至-62元/吨。
聚酯瓶片:
江浙市场主流价6280-6320元/吨,均价跌25元/吨。
供应端报盘稳跌互现,局部货源稍紧,交投活跃但重心偏弱。
下游刚需采购,成本定价逻辑主导,出口关注集装箱及海运费变化。
研究结论
原油支撑有限,下游需求疲软
:油价虽反弹但仅处稳定状态,下游聚酯产销不佳,对PTA需求支撑有限。
供应宽松格局未改
:尽管部分装置检修,但PTA整体供应仍高位,库存高企,出货压力大。
聚酯需求恢复不及预期
:终端织造开机提升但订单量少,高负荷未能消化PTA供应。
PX成本支撑减弱
:国际油价波动影响PX成本,但亚洲装置检修预期提振买盘。
瓶片市场承压
:开工维持低位,局部货源偏紧,但下游刚需支撑有限,成本逻辑主导价格。
交易策略建议
隔夜原油加征关税消息影响市场情绪,预计PX、PTA、PR短期偏弱震荡。
PX观点评分-1,PTA观点评分-1,PR观点评分0。
风险提示
期市风险,投资需谨慎。
免责声明:宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构,已具备期货交易咨询业务资格。
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