PX&PTA&PR早评

核心观点与关键数据

宏观与原油市场：

• 地缘冲突风险回落，俄乌谈判取得进展，市场传言OPEC+可能6月增产，原油供应端压力增加，油价承压下行。
• 关税问题未解决，长期抑制市场存在。

PX市场：

• CFR中国价格756美元/吨，成本支撑不足。
• 国内PX去库周期，但PTA检修集中，后市信心承压。
• PXN价差183.70美元/吨，PX-MX价差107.50美元/吨。

PTA市场：

• 社会库存历史同期中性偏高水平，但近一个月小幅减少，4-5月有去库希望。
• 恒力石化计划检修惠州、大连PTA装置，减少5月合约供应量。
• PTA主力供应商报盘基差较强，支撑现货基差。

聚酯市场：

• 节前部分涤纶长丝厂家装置轮休，供应或小降。
• 下游产成品库存亏损，加弹、织造开工负荷或下降。
• 聚酯减产落实力度欠佳，节后终端负荷持续下降将负反馈至聚酯环节。

聚酯瓶片市场：

• 主流商谈5720-5860元/吨，较上一交易日下跌35元/吨。
• 原料PTA及瓶片期货弱势震荡，供应端报价稳跌互现，下游谨慎观望。
• 瓶片行业开工维持为主，下游终端采购充足。

交易策略与观点评分：

• 油价企稳，装置检修，TA2509合约收盘4400元/吨（-0.58%）。
• PX检修季促使供应减少，2509合约收盘6206元/吨（-1.30%）。
• PR跟随成本运行，2506合约收盘5744元/吨（-0.21%）。
• 隔夜原油下跌，预计PX、PTA、PR偏弱运行。
• PX观点评分：-1，PTA观点评分：-1，PR观点评分：-1。

产销率数据：

• 涤纶长丝产销率45.00%（节前81.00%），涤纶短纤产销率84.00%（节前68.00%），聚酯切片产销率56.00%（节前73.00%）。

装置信息：

• 恒力石化计划4月28日检修惠州2#250万吨PTA装置，5月10日左右检修大连2#220万吨PTA装置。

风险提示：

• 期市有风险，投资需谨慎。