特朗普新政将呈现两大转变:一是【攘外必先安内】,国内事务重要性提升,包括反对民主党政令(山火处理、TT禁令、拜登法案)、移民政策等将成为主要发力方向,对外事务相对放缓;二是【思路上限明显打开】,行为更为激进,如发行家族虚拟币、海外领土诉求、社交媒体操纵民意等,背后诉求是对内遏制左派、对外维持强美元,但需警惕其可能加剧全球风险。
对华影响:短期中美关系缓和利好,关税政策或放松,但中长期仍面临脱钩考验。若国内政策推进受阻,可能转向对外事务,加剧中美关系风险。TT禁令虽获缓刑,但最终退出可能性大,与奥巴马医保命运相似。
资产影响:美国资产强于非美,但整体波动将放大。对中国资产,短期受益于中美关系缓和,但中长期仍面临考验;对海外资产,美国资产整体表现优于非美资产,但波动加剧。