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外盘情况：
- 1月USDA报告显示美豆、玉米单产和总产创历史低位，库存降至低位，美玉米市场强势上涨。
- 美玉米产量下降，库存预估下调至15.4亿蒲，全球玉米产量达近10年低位。
- 美玉米出口好转，新年度俄罗斯和乌克兰玉米供应预期偏紧。
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国内情况：
- 本周玉米价格上涨，全国周度均价2104元/吨，较上周上涨13元/吨。
- 东北地区玉米价格偏强运行，中储粮增储利好市场，购销活跃。
- 华北地区玉米价格快速上涨，春节临近多数企业有补库计划。
- 国内期货新年度玉米毒素高、质量差导致期现基差偏大，5月合约高升水交割压力增加。
- 玉米淀粉价格先跌后涨，淀粉反弹致米粉价差先缩后扩。
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供需分析：
- 全球：1月报告中美豆、玉米产量低于预期及前值，美玉米单产下调2.19%。
- 美国：24年美玉米单产预估179.3蒲，低于市场预期；期末库存预估下调至15.4亿蒲。
- 天气：拉尼娜现象概率59%，全球平均温度上升，异常天气增加，对作物生长造成不确定性。
- 俄罗斯/乌克兰：24年玉米产量和出口均减少，黑海供应下降。
- 国内：24年国内低温多雨天气导致玉米品质下降，减产利多影响预计在25年7-8月显现。
- 进口：11月进口玉米30万吨，1-11月累计进口1332万吨，同比-39.9%。
- 小麦：小麦和玉米价差居高不下，小麦替代量明显收缩，主产区小麦均价2393元/吨。
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淀粉市场：
- 春节前淀粉维持高开工，下游消费企业刚需采购，成本端对淀粉报价提供支撑。
- 下周市场购销转淡，预计价格平稳运行为主。
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生猪市场：
- 12月仔猪出生量再创新高，预计25年上半年肥猪供应压力不减。
- 猪料消费季节性下降后回升，12月母猪料环比增14.52%，仔猪料环比增13.84%。
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展望：
- 供应：政策减少玉米及替代品进口，新年度国产玉米生长期低温多雨影响质量，变相减少供应。
- 消费：下游消费市场备货预期与玉米价格高度相关，价格上行将延长备货周期，形成利好。
- 库存：下游渠道和消费企业库存低位，供应收缩、消费转好将带动价格上行。
- 价格：2024年玉米市场先涨后跌围绕成本波动，价格区间下移，2025年供应预期收紧有望摆脱熊市。
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政策：
- 中储粮停止进口玉米轮出销售，进一步增加国产玉米收储规模。
- 巴西玉米价格大幅上涨刺激农户扩大种植规模，预计2024年种植面积达1,780万公顷，同比增长5%。
