白糖周报20250119

国内市场供应方面，广西糖厂提前停机，预计全国糖厂集中收榨时间为2月中下旬至3月上旬；截至12月底，全国已生产食糖440.34万吨，同比增加120.83万吨。进口方面，12月进口食糖39万吨，同比减少11万吨，2024年累计进口435万吨，同比增加37万吨；12月进口糖浆、白砂糖预混粉22.04万吨，同比增加9.07万吨；截至12月底，全国工业库存190.4万吨，同比增加40.71万吨。需求方面，截至12月底，全国累计销售食糖249.94万吨，同比增加80.12万吨，累计销糖率56.76%，同比加快3.61个百分点。国际市场方面，巴西2024/25榨季累计入榨量同比减少，但出口糖和糖蜜量同比减少；巴西港口等待装运食糖数量环比增加；印度2024/25榨季糖厂数量同比减少，产糖量同比减少，但乙醇汽油混合比例达到历史新高；泰国2024/25榨季累计甘蔗入榨量和产糖量同比增加。市场解析认为，印度可能出口传闻及巴西天气改善导致郑糖下跌，当前处于印度出口决定期，巴西近期天气改善对新榨季供应预期有所增加，泰国供应转向其他国家导致全球供应由紧缺转为宽松。短期看，国际原糖及白糖价格已跌穿关键支撑位，若印度方面没有变数，则可能进一步下挫拖累国内糖价。市场关注国内新糖压榨及库存变化、泰国糖浆及预拌粉整改情况、巴西天气情况、印度出口政策变化、巴西雷亚尔波动。