传媒行业周报：富媒体+IP看繁荣文化新发展

富媒体+IP看繁荣文化新发展 —传媒行业周报 推荐(维持) 投资要点 ▌本周观点更新 分析师：朱珠S1050521110001zhuzhu@cfsc.com.cn分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn 2025年开年，将迎农历新年，年报业绩预告的情绪逐步在交易；2025年的展望也逐步开启，开年，政策端，国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，繁荣文化获自上而下政策护航；企业端，字节跳动旗下的豆包及Lemon8持续成绩优异，同时垂类应用小红书（red note）在美国快速获追捧，中国基于自身深厚文化底色锻造IP内核，叠加富媒体，推动了数字出版、文化创新、沉浸式体验、文旅融合、长短剧、各类app、AI应用等多领域快速发展。 行业相对表现 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。A股可关注，万达电影002739（头部电影院线内容企业，后续有望受益内容β回暖，2025年春节档可关注《唐探1900》）；横店影视603103（2025年春节档影片有《射雕英雄传：侠之大者》及《熊出没·重启未来》）；芒果超媒300413（融媒体头部践行出海倍增计划，与抖音、华为均践行较好合作关系）；奥飞娱乐002292（践行AI+IP战略，推出AI+IP喜羊羊毛绒玩具，新技术持续发展均有望赋能IP新表达）；风语筑603466（与圆明园达成官方合作，《梦回圆明园》VR大空间体验将于新春首发）；蓝色光标300058（数字营销头部企业，国内与小红书、智谱建立较好合作，2024年11月与火山引擎达成深度合作）；浙文互联600986（从达人种草到AI智慧营销，浙文互联已经在小红书平台建立了相对完整的新营销生态；地方国企数字营销代表企业，关注后续借力股东浙文投助力赋能主业再发展）；中信出版300788（《黑神话：悟空》衍生出版物《影神图》将于2025年一季度发售）；新经典603096（自有IP商业价值有望提升）；姚记科技002605（可关注伴随卡游的情绪驱动下带动公司卡淘带来的估值修复）；光线传媒300251（动画电影《哪吒之魔童闹海》已定档春节档）；华策影视300133（继电视剧《我是刑警》持续热度下，剧集《国色芳华》持续热播，储备如电视剧《我们的河山》《势在必行》等）；港股可关注，B站9626（2024第三季度实现non-gaap净利的扭亏为盈，业绩有望持续修复，社区视频商业价值有望再升）；腾讯0700（受益于社交电商业务的探索 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：业绩预期开启情绪分化关注图书订货会与CES攻守兼备》2025-01-04 2、《传媒行业动态研究报告：内需系列从INS新乐园看首发经济与体验经济》2024-12-243、《传媒行业周报：从谷子到首发经济到社交礼物经济跨年迎贺岁春节档》2024-12-22 拉动用户活跃以及带动其他业务）；阿里巴巴9988（出海排头兵，关注阿里云进展以及海外业务推进）；美团（业绩继续保持强劲增长，多措并举推动生态共赢）；阜博集团（全球领先的数字资产和交易服务提供商，持续助力企业出海有望再下一城，其水印软件能力无缝使用在生成式AI创作的实时视频内容中，也成为企业发展重要一环）；创梦天地（公司持续回购中，可关注自研二次元射击竞技游戏《卡拉彼丘》的海外表现）；心动公司2400（《伊瑟》“融合测试”已于1月9日开启）；吉比特603444（《问剑长生》已于1月2日正式公测）；百奥家庭互动2100（夯实核心IP竞争优势，持续探索AI技术赋能产品研发，加速国际市场布局）；电魂网络603258（持续深耕电子竞技细分领域，拓展国际市场）；青瓷游戏6633（海外收入规模持续提升，聚焦研发及发行精品项目，持续丰富游戏储备）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 正文目录 1、行业观点和动态.........................................................................51.1、传媒行业回顾....................................................................51.2、传媒行业动态....................................................................81.3、电影市场........................................................................91.4、电视剧市场......................................................................101.5、综艺节目市场....................................................................111.6、游戏市场........................................................................122、上市公司重要动态：增减持、投资等情况...................................................143、本周观点更新...........................................................................154、本周重点推荐个股及逻辑.................................................................165、风险提示...............................................................................18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2025年1月13日-2025年1月17日）...........................7图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2025年1月13日-2025年1月17日）...................7图表3：2023年1月-2025年1月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图........9图表4：拟上映的电影及基本情况.........................................................10图表5：电视剧情况（2025年1月13日-2025年1月16日）.................................10图表6：热播综艺网络播放量排行榜（2025年1月13日-2025年1月16日）...................11图表7：过去7天网页游戏情况...........................................................12图表8：iOS手游排行榜情况.............................................................13图表9：上市公司股东增持减持清单/投资..................................................14图表10：重点关注公司及盈利预测........................................................17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：2025年1月13日—2025年1月17日，上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为2.31%、3.73%、4.66%。细分到传媒各子行业来看，互联网营销指数涨幅较大，迪士尼指数涨幅较小。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为天下秀、遥望科技、富春股份，分别上涨39.58%、34.23%、31.60%；跌幅Top3分别为华扬联众、皖新传媒、中文传媒，分别下跌8.81%、3.40%、1.86%。 政策护航文化传媒板块，从首发经济到培育消费场景如数字展览新空间。2025年1月，国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》，我们在2025年年度策略指出，传媒战略性布局价值需自上而下来看。国务院扩大服务消费和促进文化旅游业发展部署，提出举办系列文旅促消费活动，丰富文化娱乐产品、释放职工消费潜力，鼓励错峰休假；积极发展首发经济，支持开设首店、旗舰店，举办首秀、首演、首展活动，发展多渠道艺术品交易市场；培育消费场景、盘活提升存量空间、丰富传统消费场所文旅业态、打造新型消费场景，支持在文博场馆、景区、街区、邮轮、大巴等打造沉浸式体验空间，推出一批沉浸式文旅新产品新场景；推动文学、动漫、游戏、演艺、影视等知识产权（IP）相互转化，建设空间型虚拟现实体验项目；支持各地打造超高清、沉浸式、互动式演艺新空间和数字展览新空间；优化亲子游乐服务。推出一批高品质少儿题材舞台剧目，创新演出场景和形式。引导商场、景区、街区等引入亲子乐园、无动力儿童乐园、手工坊等业态；推出“跟着演出去旅行”、“跟着影视去旅行”文化旅游套餐。文化传媒新消费领域从拉动可复购的内需到文化出海，双轮驱动可期。 富媒体+IP繁荣文化发展可期。基于中国深厚文化储备，在富矿中提炼精品IP并将其商业化持续拓宽也有望成为商业新增量。富媒体（rich media）推出了阅读对象的出版物生产变革，如中信出版推出了夸父AI产品；富媒体技术营销沉浸式体验，如数智博物馆举办的“云展览”、国家博物馆推出的数智人，带领受众与文物“对话”，通过角色扮演体验古人生活，激活历史文化，并通过增强现实（AR）、虚拟现实（VR）、3D建模等手段，对中华优秀传统文化进行精准而全面的数字化记录和展示，如风语筑推出的《梦回圆明园》沉浸式体验产品；富媒体也在推动融媒体的发展，再借助AI发展，通过传统文化与数字化、智能化新技术的结合，运用图片、视频、音频等方式呈现，增强文化的可视化效果和互动感受，满足观众沉浸式、现场感、交互式体验需求。伴随中国文化的富矿在富媒体的发展下，提炼精品IP作品可期，通过富媒体技术的应用，IP形象和内容可以更加生动、互动，从而提升IP的市场价值和用户粘性，用户粘性也助推了情绪经济发展，情绪经济内核是什么？即IP，从多巴胺经济到内啡肽经济，从谷子、潮玩、积木、卡牌经济到解压经济，再到线下ins新乐园以及MR展览的的体验经济，表象的热闹也均离不开富媒体与IP的加持。可关注富媒体+IP板块如奥飞娱乐、万达电影、中信出版、新经典、b站、光线传媒、汤姆猫、爱奇艺、中国儒意、博纳影业、华策影视、风语筑、泡泡玛特等。 日历效应下，电影院线迎春节档。2025年春节档已定档6部影片，《封神第二部：战火西岐》《熊出没·重启未来》《射雕英雄传：侠之大者》《哪吒之魔童闹海》《唐探1900》《蛟龙行动》，此外，电影《笑傲江湖》官宣春节档网播上线，片单整体具看点；政策端，为贯彻落实党的二十届三中全会精神，充分激发岁末年初电影市场消费活力，更好满足广大观众观影需求，国家电影局于2024年12月9日晚，在海南省三亚市启动“跨年贺岁喜迎新春——全国电影惠民消费季”。2025年十四五收官，电影强国建设是重要组 成之一。电影院线在2024年总体表现差强人意，优质电影供给不足，具有社会效益的片子数量较少，电影在中国有平原但缺高峰，具有全球影响力的电影作品也是后续企业端努力的方向；2025年从基数效应、内容产品供给、政策护航三维度看，均可关注电影院线三剑客万达电影、横店影视、博纳影业，以及上海电影、光线传媒、华策影视、奥飞娱乐、中国