市场资讯日报

一、全球投资焦点

• 国内芯片产业反映自美进口成熟制程芯片低价冲击国内市场，商务部启动反倾销反补贴调查。
• 美国政府通过《芯片与科学法》对芯片行业进行巨额补贴，导致美企获得不公平竞争优势。
• 中国半导体行业协会、中国机电商会支持国内芯片企业运用世贸组织规则维权。
• 中芯国际将受益于国产芯片替代进程。

二、AMD 投资分析

• AMD 第四季度营收 75 亿美元，同比增长 22%，环比增长 10%，数据中心部门收入占比超 50%。
• 游戏部门表现疲软，但预计第四季度将有所改善，新芯片 Ryzen9000X3D 有助提升。
• MI300 系列图形处理器销售额超 10 亿美元，预计 2024 年数据中心图形处理器收入将超 50 亿美元。
• 人工智能需求推动数据中心部门持续增长，嵌入式部门企稳，客户端部门增长放缓。
• 预测 2027 财年 AMD 年收入 445 亿美元，GAAP 净收入 133.5 亿美元，GAAP 每股收益 7 美元。
• AMD 估值合理，目标价为 280 美元，隐含投资安全边际约 35%。
• 主要风险包括美国经济衰退和非数据中心部门表现不佳。

三、港/美股回顾

• 港股三大指数连涨，科技股、有色金属股、汽车经销商股、家电股表现活跃。
• 芯片股高开低走，中芯国际跌超 3%。
• 美股三大股指集体收跌，苹果重挫 4%。
• 科技和通讯板块收跌，其他板块悉数收涨。
• 中概股多数收涨，台积电涨 3.86%。

四、欧美市场一览

• 美国债市：中期国债领涨，受联储会理事 Waller �鸽派发言提振。
• 外汇市场：Waller 偏鸽派言论推动彭博美元指数收窄涨幅，日圆升至 1 个月来最高水平。
• 欧洲股债：欧洲股市升至一个月高点，英国国债跑赢，市场提高对英国央行降息押注。
• 能源：原油价格从五个月高点回落，交易员评估川普政府将如何处理对俄罗斯的制裁措施。
• 金属：伦铜、黄金升至一个月高点，美国核心通膨意外降温提振降息预期。