研报总结
全球投资焦点
- 英伟达营收预测不及预期：英伟达发布的第四财季营收预测约为375亿美元，低于市场预估的最高410亿美元，显示AI增长势头可能放缓。尽管英伟达股价过去两年上涨近200%，但第四季度业绩指引未达预期，股价盘后下跌约5%。
- 英伟达产品需求与挑战：英伟达的主要盈利点为其加速器芯片，需求快速增长，但生产问题给公司带来挑战。主要客户微软、亚马逊AWS和Meta Platforms Inc.均重申对AI基础设施投资的承诺。
- 英伟达创新与供应：英伟达计划通过加快创新步伐保持市场领先地位，推出名为Blackwell的新型设计，但制造挑战导致推出速度放缓，目前无法完成所有订单。数据中心业务收入已超过竞争对手英特尔和AMD总和。
- 英伟达液冷供应商Vertiv股价飙升：英伟达独家液冷供应商Vertiv Holdings(VRT.US)股价在11月19日投资者活动后大涨超过14%，创下历史新高，最新股价已是2023年初的十倍。Vertiv主要为数据中心提供电力和温度管理系统，其乐观预测和上调目标价进一步推动股价上涨。
- 液冷技术市场前景：随着单机柜功率需求上升，液冷技术逐渐成为数据中心主流冷却技术。芯片功率提升、国家PUE标准趋严、AI服务器市场快速增长推动液冷行业发展。预计到2030年全球液冷市场将达到213亿美元，中国市场到2027年将达到45亿元。
公司报道
- 英伟达第三季度财报：英伟达三季度营收351亿美元，数据中心收入308亿美元，净利润193.1亿美元，同比增长108.9%。
- 特斯拉董事长售股：特斯拉董事长Robyn Denholm售股套现逾3,500万美元，适逢该股继美国大选之后飙升。
- MicroStrategy拟发售可转换优先票据：MicroStrategy宣布发行本金总额26亿美元的可转换优先票据，用于购买更多比特币以及一般公司用途。
- 苹果计划投资印尼建厂：苹果向印尼提出1亿美元的投资计划，将在印尼建立一家生产配件和零部件的工厂，以应对印尼禁止销售iPhone16的禁令。
- 福特计划裁员：福特计划在2027年底前在欧洲裁员4000人，作为重组的一部分来创建“更具成本竞争力”的结构。
港/美股回顾
- 港股市场：恒生科技指数一度大涨至1.65%，最终收涨1.23%。锂电池股午后大幅拉升，黄金股全天表现强势，手机产业链股普遍上涨。
- 美股市场：三大指数表现分化，英伟达财报影响市场情绪。纳斯达克综合指数小幅下跌0.11%，零售巨头塔吉特股价大跌超21%，沃尔玛财报超出预期并上调全年业绩指引。
欧美市场一览
- 美国债市：国债震荡收低，20年期国债招标结果不佳导致早盘涨幅被尽数回吐。
- 外汇市场：彭博美元指数三连跌后反弹，G-10货币兑美元普跌，日圆跌幅居前。
- 欧洲股债：英债殖利率曲线陡化，英国10月份通膨超预期。随着乌克兰战争担忧重燃，欧洲股市回吐涨幅。
- 能源：纽约原油期货下跌，美国上周原油和汽油库存上升，令油价承压。
- 金属：伦铝抹去涨幅，基本持平。金价连续第三天上涨，交易员在消化俄乌战争最新进展之际涌入黄金避险。
美股模拟投资组合及ETF基金参考
- XLE：能源精选行业SPDR基金，投资于能源精选行业指数中的证券，涵盖石油、天然气、可消费燃料以及能源设备和服务等行业。
- XLU：公用事业精选行业SPDR基金，旨在通过复制策略追踪公用事业精选行业指数的表现。
- XBI：道富标普生物科技ETF，跟踪标普生物科技精选行业指数，代表美国生物科技行业。
- SOXX：iShares半导体ETF，追踪费城半导体芯片指数，投资于半导体行业股票。
- SMH：VanEck半导体ETF，追踪MVIS美国上市半导体25指数，仓位更集中，在单边牛市中表现更佳。
