2023年08月26日 英伟达业绩超预期，AI算力产业链与算力租赁市场潜力持续提升 —电子行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳 S1050523060001 luzy@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) -11.9 -9.6 -16.7 沪深300 -5.1 -3.7 -9.7 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业周报：机器人产业催化不断，人工智能规范性政策落地》2023-08-21 2、《电子行业周报：半导体核心环节国产替代刻不容缓，手机产业链触底反弹值得期待》2023-08-13 3、《电子行业周报：关注国产手机复苏及智驾，超导产业空间广阔》2023-08-07 ▌ 上周回顾 8月21日-8月25日当周，申万一级行业大多处于下降态势。其中电子行业下跌2.75%，位列第21位，较上周上升7位。电子行业市盈率为39.37，位列第6位。 电子行业细分板块大部分处于下跌状态，数字芯片设计为唯一上涨板块，涨幅为0.05%。估值方面，LED、模拟芯片设计、光学元件估值水平依然位列前三，面板、数字芯片设计估值排名本周第四、五位。 ▌ AI产业趋势推动新计算时代开启 英伟达近期公布了2024财年第二财季财报，Q2单季度营收为135.07亿美元，超出业界预期。AI产业大趋势下，英伟达数据中心业务在本次财报中极为亮眼，营收达103.2亿美元。英伟达CEO黄仁勋表示，全球上万亿美元的数据中心市场正在从通用计算向加速计算和生成式人工智能转型，一个新的计算时代已经开启。我们建议关注AI算力产业链相关标的工业富联、沪电股份、胜宏科技等。 今年以来，AI推动高性能GPU需求暴涨，其中算力租赁是一种通过云计算服务提供商租用计算资源的模式，随着AI浪潮持续演进，AI算力租赁的市场潜力也在增加，我们建议关注恒润股份、中贝通信等相关公司。 ▌ 折叠屏手机份额不断提升 根据Counterpoint统计数据，今年以来，折叠屏手机凭借创新的外形设计、差异化的体验，在全球经济衰退、智能手机市场整体下行的背景之下依然表现亮眼，所占份额不断扩大。2022年，中国已成为全球折叠屏智能手机发展的领导者，市场占比已达到26%。中国智能手机厂商有望在推动折叠屏市场增长方面发挥重要作用。预计将来中国智能手机品牌将继续引领国内折叠屏手机市场，并通过海外扩张进一步夺取更多的市场份额。建议关注福蓉科技、精研科技、立讯精密等相关企业。 ▌ 风险提示 半导体制裁加码，市场竞争加剧，研发进展不及预期，地缘-25-20-15-10-50510(%)电子沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2023-08-25 股价 EPS PE 投资评级 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 002463.SZ 沪电股份 19.57 0.72 0.85 1.09 16.58 23.02 17.94 未评级 002475.SZ 立讯精密 31.00 1.29 1.70 2.12 24.66 18.27 14.60 未评级 300476.SZ 胜宏科技 19.76 0.92 1.08 1.39 14.13 18.32 14.23 未评级 601138.SH 工业富联 20.32 1.01 1.21 1.44 9.08 16.77 14.15 未评级 603220.SH 中贝通信 22.06 0.32 0.57 0.66 68.94 38.70 33.42 买入 603327.SH 福蓉科技 11.21 0.75 0.60 0.71 21.44 18.76 15.76 未评级 603985.SH 恒润股份 26.36 0.22 0.61 1.13 119.82 43.21 23.33 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 股票组合及其变化 ....................................................................... 5 1.1、 本周重点推荐及推荐组 ............................................................ 5 1.2、 海外龙头动态一览 ................................................................ 6 2、 周度行情分析及展望 ..................................................................... 8 2.1、 周涨幅排行 ...................................................................... 8 2.2、 行业重点公司估值水平和盈利预测 .................................................. 11 3、 行业高频数据 ........................................................................... 14 3.1、 台湾电子行业指数跟踪 ............................................................ 14 3.2、 电子行业主要产品指数跟踪 ........................................................ 17 4、 近期新股............................................................................... 21 4.1、 威尔高（301251.SZ）：专业的PCB线路板供应商 ..................................... 21 4.2、 视声智能（870976.BJ）：智能家居产品提供商 ....................................... 24 5、 行业动态跟踪 ........................................................................... 27 5.1、 半导体 .......................................................................... 27 5.2、 消费电子 ........................................................................ 29 5.3、 汽车电子 ........................................................................ 31 6、 行业重点公司公告 ....................................................................... 33 7、 风险提示............................................................................... 41 图表目录 图表1：重点推荐标的和业绩评级 ......................................................... 5 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅 ....................................................... 6 图表3：费城半导体指数近两周走势 ....................................................... 7 图表4：费城半导体指数近两年走势 ....................................................... 7 图表5：8月21日-8月25日行业周涨跌幅比较（%） ........................................ 8 图表6：8月25日行业市盈率（TTM）比较 .................................................. 8 图表7：8月21日-8月25日电子细分板块周涨跌幅比较（%） ................................ 9 图表8：8月25日电子细分板块市盈率（TTM）比较 .......................................... 9 图表9：重点公司周涨幅前十股票 ......................................................... 10 图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测 ............................................ 11 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势 .................................................. 14 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势 .................................................. 14 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势 ........................................ 14 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势 ........................................ 14 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势 .............................................. 15 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势 .............................................. 15 图表17：台湾光电行业指数近两周走势 .................................................... 15 图表18：台湾光电行业指数近两年走势 .................................................... 15 图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%） ........................................ 16 图表20：NAND 价格（单位：美元） ....................................................... 17 图表21：DRAM价格（单位：美元）........................................................ 17 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元） ............................................ 17 图表23：全球半导体销售额，分地区（单位：