- 本周指数走强，市场情绪影响下各合约基差上行，对冲策略出现回撤。各品种VIX整体上行，市场预期的短期波动风险有所上涨，上证50的SKEW下降，其他品种SKEW上涨，除上证50外，其他指数的短期VIX仍在长期VIX之上，市场对大小盘指数的风险预期分化，小盘指数风险仍然相对偏高。
- 多数合约基差上行：2025年1月17日，预估未来一年中证500、沪深300、上证50、中证1000指数分红点位分别为83.37、89.04、72.62、66.69。本周多数合约分红调整基差相对上周整体上行、贴水收敛。IC、IF、IH及IM当季合约分红处理过的年化基差分别为-3.51%、-0.16%、1.41%、-6.02%。
- 贴水收敛，对冲策略出回撤：本周指数偏强，受到市场情绪影响各合约基差上行，期指贴水整体收窄，IH合约重回全面升水状态，IC、IM季月对冲策略受到贴水收窄影响出现回撤，周度收益分别为-0.21%与-0.31%。
- 指数成分股分红对最远月合约基差存在影响：截至2025年1月17日，本周中证500指数成分股中有3只股票实施分红，相应股息点指数上涨0.17，占中证500指数点位约0.003%；本周沪深300成分股中有2只股票实施分红，相应股息点指数上涨0.09，占300指数点位0.002%；本周上证50指数成分股中有1只股票实施分红，相应股息点指数上涨0.14，占300指数点位0.01%；本周中证1000指数成分股中有4只股票实施分红，估计分红点位为0.35，约占指数点位0.01%。在2506合约存续期内，指数成分股年报分红存在一定影响，其余合约基差受分红影响较弱。
- 预期风险持续分化，小盘指数风险偏高：截至2025年1月17日，30日上证50VIX、沪深300VIX、中证500VIX、中证1000VIX分别为23.52、23.65、34.78及35.24。本周各品种VIX整体上行，市场预期的短期波动风险有所上涨，上证50的SKEW下降，其他品种SKEW上涨，除上证50外，其他指数的短期VIX仍在长期VIX之上，市场对大小盘指数的风险预期分化，小盘指数风险仍然相对偏高。
