计算机行业点评：美国首个全球AI禁令发布，关注国产推理算力产业链

美近期发布一系列芯片和AI禁令，主要分为以下层级：

1. Tier 1（美国及18个同盟）：可不受限制获取芯片，但需满足算力限制条件，如总部设在这些地区的公司向其他地区供应芯片时，需确保在Tier 1和Tier 2国家/地区的算力比例不超过25%和7%，且美国企业至少保留50%算力在国内。
2. Tier 2（全球大多数国家和地区）：面临总算力限制，2025-2027年每个国家/地区上限为约5万块H100GPU，可通过申请NVEU资格获得最高506.4亿TPP算力（约32万块GPU）。
3. Tier 3（中国、俄罗斯等24个国家）：全面禁止向数据中心出口芯片。
4. 特殊规定：
   • 订购少量GPU（约1700个H100）不计入上限，只需通报；
   • 游戏GPU不受限制；
   • 高性能闭源模型不得在Tier 3地区部署，Tier 2地区需遵守安全标准，开源模型不受限制。
5. 针对台积电、三星等制造商：超过300亿个晶体管且在14nm/16nm及更先进节点制造的芯片，不得向中国出口，除非获得美国商务部许可。

国内资本开支对比：

• 美企资本开支大幅领先，Meta 2024财年Q3资本开支380-400亿美元，而BAT合计仅约1000亿人民币，字节跳动2024/2025年资本开支预计分别为800/1600亿人民币。
• 预计国内互联网巨头将跟进投资，带来国产算力订单机会。

建议关注国产算力产业链：

1. 芯片及连接器：华丰科技、海光信息等；
2. 服务器：神州数码、中科曙光等；
3. IDC：世纪互联、光环新网等；
4. 算力配套：欧陆通、麦格米特等。

风险提示：上游供应不及预期、中游竞争加剧、下游需求不及预期、国际局势及宏观环境风险。