黄金市场评论

金价反应地缘政治紧张局势

• 金价表现：2月，伦敦金银市场协会（LBMA）黄金现货下午价上涨6%，收于每盎司1910美元，为自2021年5月以来最大环比涨幅。
• 主要驱动因素：
  • 通胀与利率：美国和欧洲的高通胀数据进一步确认了通胀压力持续存在。然而，随着地缘政治紧张局势加剧，避险需求推动金价上涨，超过了名义收益率上升和美元小幅走强的影响。
  • ETF流入：COMEX黄金期货净持仓量升至自2020年7月以来最高水平，黄金ETF流入资金达20亿美元（约35吨）。
• 展望：
  • 经济放缓风险：高通胀可能导致经济放缓，增加投资对黄金的需求。
  • 央行政策：美联储将在3月首次加息，但市场预期已从最初预期的50个基点下降到25个基点。欧洲央行和英国央行也计划在年内加息，但乌克兰冲突增加了不确定性。
  • 通胀影响：俄罗斯作为关键能源供应国，其冲突可能推高通胀，增加黄金作为避险资产的需求。

地区市场动态

• 中国：
  • 零售黄金消费在春节期间强劲增长，但节后交易量减少，批发黄金需求减弱。
  • 当地黄金价格溢价下降，ETF持仓减少。
• 印度：
  • 零售黄金需求在2月进一步减弱，受俄乌冲突影响，金价突然上涨导致购买推迟。
  • 印度黄金ETF出现小幅流出，总持仓降至36.2吨。
• 中央银行：
  • 俄罗斯中央银行宣布恢复国内市场的黄金购买，这是自2020年以来的首次，俄黄金储备接近2300吨。