PTA
- 基本面：昨日PTA期货震荡收涨，现货市场商谈氛围一般，2月成交转淡，现货基差偏强。1月货在05贴水95~98有成交，价格商谈区间在5070~5115附近。下周仓单在05贴水85有成交。今日主流现货基差在05-97。
- 基差：现货5080，05合约基差-120，盘面升水偏空。
- 库存：PTA工厂库存3.61天，环比减少0.41天偏多。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多。
- 主力持仓：净空空减偏空。
- 预期：近日PX装置变动较多，带动PTA大幅反弹，但基本面缺乏支撑，后续上行空间有限，预计短期内仍跟随成本端震荡运行为主。基差方面，部分聚酯工厂和贸易提前备货，且部分货源持续入库，现货基差表现偏强，后市关注原油市场波动及上下游装置变动情况。
MEG
- 基本面：乙二醇价格重心坚挺上行，市场商谈一般。现货主流成交在05合约升水24-32元/吨附近，午后现货基差有所走弱，场内交投尚可。美金方面，乙二醇外盘重心坚挺上行，上午近期船货成交在548-551美元/吨附近，午后盘面走高船货跟涨力度有限。台湾招标货556美元/吨附近成交，货量为6000吨。
- 基差：现货4852，05合约基差34，盘面贴水中性。
- 库存：华东地区合计库存49.6万吨，环比增加8.15万吨偏空。
- 盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多。
- 主力持仓：主力净多多减偏多。
- 预期：聚酯环节支撑尚可以及镇海装置复产推迟，贸易商低买情绪偏浓，个别聚酯工厂适度补货。叠加原油重心抬升，成本支撑下短期乙二醇价格重心将表现坚挺。本周起聚酯工厂减停产将逐步兑现，下半月内主港到货集中，未来乙二醇显性库存将继续堆积。
利多：
利空：
- 累库格局未变，预计短期内PTA价格仍跟随成本端波动为主，关注底部支撑及原油市场波动。
- 阶段性的扩产周期告一段落，然国内存量产能巨大，供需矛盾很难存根本上改善，再加上宏观上的不确定性，乙二醇长期维持谨慎的态度。
当前主要逻辑和风险点：
- 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。
影响因素总结
- PTA和MEG的供需平衡表、价格数据、瓶片现货价格、瓶片加工差、瓶片开工率、瓶片库存、PTA月间价差、TA-EG现货价差、库存分析数据、聚酯上游开工数据、聚酯下游开工数据、PTA加工费、MEG利润、涤纶利润等数据均被纳入分析范围。
结论
- PTA和MEG短期价格走势受多种因素影响，包括基本面、库存、供需关系、成本支撑等。短期内PTA和MEG价格或仍将跟随成本端波动，但长期需关注供需矛盾和宏观环境变化。
